個股：台耀(4746)Q3營收創高，本業、業外獲利同看增

台耀(4746)原料藥訂單旺，持續擴產迎訂單，CDMO、針劑業務大幅向上，全年營收占比可望超過二成，9月、第三季合併營收同締新猷，第四季進入旺季，營運有機會持續往上。在營收規模放大，美元升值有利，以及子公司台新藥研發支出減少，本業獲利看增，業外則有轉投資，如台康生技(6589)評價利益認列，獲利將大跳升。

台耀近幾年橫向、縱向擴張版圖，已經逐漸開花結果，既有的原料藥業務也持續向上，主力產品降膽固醇/降磷酸鹽前八月成長35%，維他命D衍生物亦成長23%，整體成長約15%，內部預期，下半年為傳統旺季，表現可望比上半年好。因應訂單成長，除了優化生產效率，也持續擴充產能， 新產能預計年底到明年初貢獻。

CDMO方面，服務客戶包括國際大廠，台灣、美國、歐洲、中國都有，目前以ADC服務為主，2018年ADC業務的營收貢獻僅1500萬，現在已達1.5億元的規模，今年成長約3～4成，營收占比預估約15%。隨著客戶產品的開發，臨床推進，以及推廣，營收的量能可持續擴大。

針劑廠方面，細胞毒性產線今年第二季細胞毒性產線已取得台灣GMP認證，預計明年上半年會有歐美查廠的進展，非細胞毒性產線預計今年下半年陸續查廠，隨著查廠陸續通過，預估營收會逐季成長，今年營收占比可望達5～10%。

三大業務暢旺，台耀9月營收4.05億元創新高，月增45.1%、年增44.8%，第三季合併營收10.24億元，也同步刷新紀錄，年成長48.62%。累計前三季合併營收26.97億元，年成長19.7%。由於營收規模放大，美元升值有利，以及子公司台新藥三期臨床完成，研發支出減少，毛利率有機會進一步提升，本業獲利看增，業外則有轉投資評價正向利益，如台康生技(6589)應能貢獻不少，將帶動獲利將大跳升。