個股：台耀(4746)Q3本業獲利大躍進，EPS 4.09元創五季新高

台耀(4746)公布第三季財報，EPS 4.09元，相較去年轉虧為盈，創下近五季新高，值得注意的是，毛利率增至38.7%，已連五季往上，營業利益1.03億元更是七季新高，營益率更是較去年由負轉正達10.1%，從過去兩年營運低潮翻轉，業外則有匯兌利益、評價利益貢獻約3億元餘元。第四季進入傳統旺季，法人預期，營收有機會進一步向上。

台耀既有的原料藥業務持續向上，主力產品降膽固醇/降磷酸鹽等高分子產品，在全球市場占有率約40～70%，市場地位穩固，產品供不應求，前八月成長35%。因應市場需求擴產，台耀除了優化生產效率，也啟動產能擴充，新產能預計年底到明年初貢獻。另一高毛利率的維他命D衍生物，銷售也維持成長趨勢，前8月成長23%。

CDMO方面全球業績也蒸蒸日上，目前以ADC服務為主，今年營收可望成長3～4成，達1.5億元的規模，營收占比預估約15%。外界關注的針劑廠，隨著查廠陸續通過，預估營收會逐季成長，今年營收占比可望達5～10%。

台耀第三季合併營收10.24億元，年成長率48.48%，主要系擴產效益逐步顯現，以及美元對台幣升值，匯率有利，加上內部努力改善產品組合，逐步淘汰生產量較小，效益較差的產品，產品組合優化，毛利率去年第四季以來逐季往上，從29.8%到今年首季的30.6%，第二季34.7%，第三季更一舉提升至38.7%，相較去年同期31.9%增加近6個百分點。營業費用持穩，但費用率大幅降低，營業利益1.03億元，創下2021年第一季以來的最好表現，營益率10.1%，創下七季新高。

本業營運效率提升，從前兩年低潮翻轉往上，業外方面，同樣受惠美元升值，匯兌利益貢獻約4千萬元，對台康生技(6589)等持股因股價上漲評價利益貢獻約3億元元。稅後淨利4.92億元，EPS 4.09元，相較去年轉虧為盈，創下近五季新高。