個股：晶呈(4768)Q4營運持穩Q3高檔，二廠明年完工將增C4F6、F2/N2供應

俄烏戰事造成半導體氖氣供應吃緊，晶呈科技(4768)擴大雷射氣體氖氣供應版圖，雷射氣體占營收比重增至46.52%，較前一季大增28.08個百分點，毛利率上升到52.32%，稅後淨利為1.06億元，季增1.7倍，每股稅後盈餘2.86元，創下單季新高，由於雷射氖氣混氣業務持續成長，抵銷外銷半導體氣體下滑，第四季營運可望持穩第三季水準，明年二廠將完工，增加C4F6(六氟丁二烯)、F2/N2(氟氮混氣)產能規模。

全球氖氣供應以烏克蘭、俄羅斯兩者為主，供應比重各為35%，中國大陸、美國以及其他歐洲國家合計占了30-40%左右，俄烏戰事爆發以來，半導體廠為了避免氖供應斷鏈開始分散供應商，晶呈伺機擴張國內半導體供應版圖，前三季雷射氣體營收比重上升到28.21%，較去年同期成長26個百分點，累計前三季稅後淨利為1.59億元，每股稅後盈餘為4.47元。

晶呈預估，第四季出貨鋼瓶支數預估為5000-5250支(47L鋼瓶當量)，略低於第三季出貨鋼瓶支數為5523支，原因在於有3成業務來自外銷市場，由於日、韓的DRAM、3D NAND Flash等製程對特殊氣體需求下滑，以及公司將鋼瓶配置到較高毛利率產品所致。

晶呈一廠產能滿載，竹南二廠於今年中動工，預計明年6月完工，主要分兩階段增加C4F6各100噸、200噸產能，以及F2/N2產能，目前接單能見度達一年，甚至特殊品項拉長到2-3年，對於明年營運展望是審慎樂觀以待。

雷射氣體/氖氣為晶呈今年獲利成長動能所在，而國內市占率由年初2%增加到近期兩位數，晶呈表示，公司在C4F8(八氟環丁烷)全球市佔率達3-4成之外，各類特氣應用仍會爭取市占率提升，以維持「333」(年營收成長3成、先進製程氣體3成市佔率、平均毛利率3成)的營運目標。

至於近期氖氣價格有所鬆動，是否與半導體景氣降溫有關？晶呈分析，有些中間商利用缺貨時大舉囤貨，但氖氣要有槽車、鋼瓶等配套儲存設備來保存，加上記憶體半導體需求下降，中間商有倒貨變現動作，才造成價格下來，俄烏戰爭沒有結束，氖氣供應恐怕很難恢復正常，中間商倒貨造成價格下跌是一時現象。