個股：寶齡富錦(1760)Q4日本銷售分潤跳增，中國、南韓明年業績拚加溫

寶齡富錦(1760)15日公告，腎病新藥拿百磷全球專利到期，不需再支付原發明人銷售分潤50%在市場發酵，股價連四日勁揚。不過，海外市場業績占比八成的美國，分潤倍增早在2月就反映在財報上，日本第四季起貢獻倍增，對整體獲利的拉升不大，不過，新市場擴張仍可期，韓國預計明年取得健保給付，中國、泰國年底前送藥證申請，外界期待中國明年取證催動業績跳升。

寶齡的腎病用藥拿百磷，歐、美、日等市場已授權Akebia，近年在海外銷售額占比約八成的美國成長力道較強，根據已公布財報，今年上半年美國銷售額達8510萬美元，折合新台幣約26億元，成長率高達34.23%，另一重要市場日本今年上半年銷售額為日幣32.32億，合新台幣約7億元，年成長約2.09%。

因為專利屬於原發明人許博士，寶齡授權的銷售分潤約約6%，必須與原發明人五五分，近日寶齡公告，許振興教授於美國、台灣及日本等地區之相關專利屆期，已提前告知原發明人，對方也無異議後，無須再支付原發明人銷售分潤，分潤倍增在市場發酵也帶動股價連四日上漲。不過，美國市場專利早在今年2月3日就到期，寶齡銷售權利金的貢獻倍增，已反映在前三季財報，日本於11月14日屆滿，第四季起銷售分潤貢獻倍增，惟其銷售額相對美國小，對整體獲利拉升不大。

不過，拿百磷全積極擴張海外市場，中國今年初三期試驗解盲成功，內部已訂下，年底前申請藥證，有機會在明年順利取證。由於中國腎病患者總數約為200萬人，按照人均人民幣6萬元/年的血透支出計算，到2022年中國血透市場規模將增長至513億元(人民幣)，外界對拿百磷高度期待。

此外，泰國也規畫今年底前送藥證申請。韓國已經拿到藥證，目前正在進行健保藥價申請，預計明年取得。台灣部分正在進行貧血適應症臨床，預計明年申請上市。在海外市場持續擴張下，明年拿百磷對營收、獲利貢獻值得關注。