個股分析：聯合再生(3576)、茂迪(6244)力拚轉型模組廠，今年營運將優於去年

太陽能電池廠拚轉型模組生產，加上彌補虧損減資改善財務結構，聯合再生(3576)、茂迪(6244)兩檔太陽能個股第三季每股淨值回到10元票面，今(22)日恢復信用交易，我國設定2030年太陽能光電累計裝置量達20GW目標，大型案場建置潮，模組廠接單無虞，今年模組廠營運表現可望優於去年。

太陽能模組廠去年承受矽料、玻璃、鋁框全面性上漲壓力，透過躉購電價調升穩住太陽能案場建置步伐，國內模組廠發揮在地化供應優勢，擺脫營運低潮，聯合再生以模組、太陽能系統、儲能作為發展三大主軸，受惠於美國發展再生能源發展，聯合再生海外接單成長，今年前三季順利轉虧為盈，稅後淨利為9.67億元，每股稅後盈餘0.59元。

能源價格飆升、地緣政治緊張，政府與企業組織對零排放的追求，全球對再生能源發電的設備建置愈發積極，根據國際能源總署(IEA)預測，今年全球再生能源發電量將增加320GW，當中太陽能佔60%，明年全球太陽能建置量將持續成長。

今年受惠於歐洲、美國對太陽能電池及模組需求強勁，聯合再生國內、海外銷售比重由年初7比3，到第四季轉為5比5，其利用泰國電池廠搭配東南亞協力商，搶攻美國海外太陽模組市場。

茂迪前三季營收為36.5億元，較去年同期減少15%，毛利率逆勢提升到11.33%、較去年同期增加2.58個百分點，稅後淨利為1.94億，年增率86.5%，每股稅後盈餘0.54元，主要原因在於兩岸產線進行改造，提升產品轉換效率，大尺寸Topcon模組正式量產，並取得VPC認證，訂單能見度到明年第二季。

茂迪TOPCon模組以自家電廠、長期合作夥伴為主要供應對象，高效模組出貨比重增長，帶動公司營運穩定向上；此外，公司在太陽電廠發展上亦有斬獲，至9月為底掛表量為33MW，明年上半年可達到70-80MW，漁電共生案場的策略以「養殖為主、光電為輔」，並投資鋒沛海洋作為漁電共生案場合作平台。