個股分析：光罩訂單排隊＋急單大漲價，台灣光罩(2338)Q4起後市營運樂觀

雖然半導體景氣驟降，但仍有許多新開案釋出，致使光罩端出現供給告急的壓力，訂單多得排隊，且急單價格大漲，在此趨勢下，本土光罩大廠台灣光罩(2338)受益，加以新機台12月到位，第四季營運表現會比第三季更好，此外，明年40奈米開始帶入營收，本業營收與獲利續揚，且業外金融資產帳面價值減損拖累問題不至於再顯著影響，為此，明年光罩每股淨利將持續成長。

首先就近況部分，本土晶圓大廠近年來持續擴廠，加上既有光罩機台相對老舊，遂近年來持續加大光罩外包的力道，而台灣光罩這兩年接獲多家半導體大廠訂單，成熟製程端也已經推進到12吋的60/55奈米。而近期半導體市況鬆動，閒置產能出現，有更多新案子釋出，對光罩需求不減反增，致使進入今年第四季開始，光罩供給告急的壓力大舉浮出檯面。

業界傳出，雖然近日大環境景氣趨向冷清，但光罩依舊訂單充足，陸續第四季還有急單到位，而這些急單報價均是調漲的，漲幅在50%～100%，受此利多加持，加上光罩逆勢擴產採購的新機台自12月起陸續到位，光罩第四季營收續揚無虞，且單季的本業獲利也有望比第三季更好。

展望明年，因整體市場上現有光罩機台設備依舊不夠客戶需求，產業有結構性缺貨問題，加以晶圓代工大廠與半導體晶片製造業者擴大光罩採購趨勢確立，同時，對光罩本身，先前採購的機台自今年底起陸續到位，明年首季便可注入業績，再者，光罩也開始成功導入40奈米，因此，光罩明年本業的營收與獲利表現可望較今年呈現大幅跳躍式的增長。業界傳出，光罩明年每股淨利可達8元，甚至不排除挑戰賺一個股本。而台灣光罩向來對市場臆測數字均不予回應。

光罩第三季合併營收20.68億元，季增3.7%，年增28.4%，續創季度營收歷史新高，毛利率26.2%，季減4.8個百分點，年增3.5個百分點，營業利益3.04億元，季減29.8%，年增82.0%，另外業外金融資產評價利益回沖及認列匯兌收益助攻，單季稅後獲利6.00億元，每股淨利2.93元。