融券水位這天降至低！杜金龍：放空的皮要繃緊了

台股融券回補大戲陸續上演，時序進入4月，還有近700家上市櫃公司尚未進行回補，資深證券分析師杜金龍指出，統計民國69年到現在，平均每年在4月12日市場融券水位會降到最低，換句話說，這一天之前，市場仍會有一波軋空力道，在這一天以前放空股票者，皮要繃緊一點，小心軋空風險。

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由於股東常會前60天，融券要強制回補，而每年的股東會旺季落在5、6月，等於軋空回補期將集中在3月至4月。根據統計，今日（4/6）開市，台股市場融券餘額仍有226,354張。

杜金龍指出，統計民國69年到現在，每年到4月12日附近，台灣的融券張數會降到最低水位，而在這一天之前，市場主力仍會陸續去觀察哪些股票還有融券張數，進行軋短空的動作，「軋空、養套殺，都是股票市場常見的步驟」。

而根據經驗，在最後回補日前還有高融券張數的股票，一旦發動漲勢，力道相對凌厲，特別是市場熱門股、權值股，他提醒，在4月12日以前，放空股票者要小心，皮要繃緊一點。

另外，杜金龍最新預測，今年上市櫃公司整體稅後盈餘，年增率大約將衰退2成，因此短線來說，當軋空力道消退，但預估盈餘衰退的情況下，台股不易再攻新高。

他透露，從技術分析的角度，台股在3月7日的高點15,879點，與3月31日的高點15,951點，兩者已形成高檔M頭型態，這很可能代表B大波反彈的結束，短線上投資人要留意頸線15,186點的支撐位置，清明節後倘大盤跌破該點位，恐將進入一個修正波。

而下一個支撐位階會落到13,981點位置。杜金龍強調，13,981是一個強力支撐位置，若上半年大盤守不住這位置，代表盤勢步入C波主跌段，這將是最悲觀的情況，屆時指數恐怕會從高點修正4,000點以上，不排除回落萬二。

▼杜金龍指出，由於股東常會前60天，融券要強制回補，而每年的股東會旺季落在5、6月，等於軋空回補期將集中在3月至4月。（示意圖／東森財經）

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●以上言論不代表東森新聞立場

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（封面圖／鏡週刊提供）