個股分析：消費電子露復甦訊號＋伺服器回溫，貿聯-KY(3665)H2動能優於H1

針對下半年展望，貿聯-KY(3665)董事長梁華哲於今日股東會後表示，目前在IT、消費性電子的庫存去化有持續往好的方向走，也開始出現急單，希望可以持續好轉，下半年營運將優於上半年水準，至於今年業績是否可以超越去年水準，由於目前在半導體、INBG動能較為保守，因此要視下半年反彈幅度而定。

受到消費性電子庫存去化影響，貿聯-KY上半年在IT、消費性電子產業相對辛苦，隨庫存去化進去尾聲，目前已陸續有急單出現，總經理鄧劍華認為，預估5月消費性電子已經觸底，下半年不會再往下掉，將會優於上半年水準。此外，今年醫療訂單穩定，伺服器訂單也在逐步回升當中，至於充電槍方面除美系客戶外，也有其他國際標準規格的廠商及旅充產品，會持續把餅做大。

關於AI伺服器議題，鄧劍華則表示，這一、兩個月AI伺服器訂單增加比較多，但對於公司而言，使用的線束與一般伺服器的產品差異不大，但目前已在進行下一代產品的規劃，由於新產品對傳輸速度規格要求很高，因此未來在材料、技術上會有比較大的差異。

在INBG方面，貿聯-KY於2022年第一季初完成INBG的收購，並於2022年第三季完成主要的整合，在INBG加入下，貿聯-KY不僅於全球新增多個生產據點，也藉此擴增產品組合及高端客戶群。對於INBG目前狀況，鄧劍華提到，由於德國經濟表現衰退，加上歐洲大環境影響，客戶也持續針對訂單做調整，目前訂單仍舊保守，然在產能移轉至東歐下，交期以較先前縮短，可以有更彈性的調整，新案則是持續開發當中。

惟在半導體相關產品部分，鄧劍華也認為目前已是谷底，但不知道什麼時候會反彈，不像消費性電子已有回溫訊號，半導體目前仍沒有明顯復甦，但今年新案子還是持續開發，部分訂單也有機會進入到Tier1的供應商，會在明年看到成效。