個股：神達本月承接Intel DSG業務，動能提升，AI伺服器逐步貢獻，明年發酵

神達(3706)承接英特爾(Intel)DSG(資料中心解決方案事業部)業務，本月起正式起跑，搭配雲端/AI動能升溫，下半年營收獲利規模可望走揚。

神達8成業績來自旗下的雲端伺服器業者神雲科技，關於當紅的AI伺服器，該公司指出，不論是搭載GPU的伺服器，或者是輝達(NVIDIA)A100/H100高階伺服器，神雲都已有實際訂單在出貨，後者則因價格高昂，如有出貨的月份，佔比往往會拉高到10-20%。

至於今年洽談的AI伺服器專案，均是為後續的出貨做準備，整體發酵的時間點落在明年。

由於英特爾裁撤DSG部門，對於既有雲端客戶後續的出貨與服務，悉數交給其ODM供應商神達承接，雙方歷經2-3個月的細節洽商，神達在7月份正式接手英特爾的DSG業務。

而此案等同於神達進一步強化了其白牌雲端伺服器業務量能。儘管初期在既有舊機種的專案訂單上，神達出貨仍維持英特爾的貼牌，但後續新機種的洽談，英特爾品牌將退場。

由於是由神達直接面對終端客戶，且由準系統的出貨升級到整機櫃的出貨，產品單價(ASP)將顯著提升，平均毛利率雖因整機出貨而拉低，但所貢獻的獲利規模可望大幅成長。

據悉，神達伺服器客戶除英特爾之外，還包括有推特(Twitter)、浪潮、戴爾(DELL)、亞馬遜(Amazon)以及歐洲最大雲端服務供應商OVH，英特爾為神達的前十大客戶之一。

今年雲端市場受不景氣衝擊，神達業績未如預期，前5月合併營收162億元，較同期衰退逾14%。不過，首季90億元的業績已是谷底，第二季預估回升到百億以上，有機會接近同期的115億元，下半年市況逐漸回溫，雖仍屬疲軟，但預估優於上半年，而神達有英特爾DSG部門業務加持，一般預料下半年的業績動能又會再提升，展望審慎樂觀。