個股：昇達科(3491)Q2本業陷低潮，上半年EPS 1.81元，Q3營運力拚走出低谷

昇達科(3491)公布第二季自結損，在營收、毛利率較上季雙降，營業利益季減64%，惟業外收益進補，推升EPS小增至0.92元，上半年EPS 1.81元。展望下半年，昇達科看好低軌衛星產業及5G建設趨勢不變，有助於主要客戶對微波/毫米波元件等需求增溫，衛星通訊之衛星酬載元件等之訂單出貨需求將自第三季起持續向上爬坡，也會受惠美國網路基建、印度回傳市場需求擴大，加上軍工應用的產品、反無人機系統應用之射頻產品等也將進入量產交貨，預期第三季營運走出低谷。

昇達科第二季合併營收為3.77億元，季減11%，主要受到產業短期變動等不穩定影響，客戶端有出貨遞延現象，毛利率也下降4個百分點至36%，營業利益季減64%。惟良好的成本管控機制，加上業外股利收入與匯兌收益的挹注，稅後淨利為0.72億元，季增21%，稅後淨利率從第一季的14%提升至19%。

因應低軌衛星通訊產業即將爆發性成長的龐大商機，昇達科表示，除深化於低軌衛星產品研發投入與技術升級，也積極致力於建構智慧製造與規劃產能擴張計劃，同時也接軌國際ESG等永續課題；今年第二季研發支出較第一季增加12%來看，主要就是因應更多家低軌衛星客戶產品開發需求，以及滿足新一代通訊效率與品質規格，持續進行相關衛星通訊產品、5G 通訊與物聯網等相關產品的設計開發與智慧生產等軟硬體投資。

子公司芮特-KY(6514)上半年也因客戶庫存去化問題，表現低於去年同期，然而在產品組合影響與成本管控得宜下，毛利率仍維持在不錯的水準。

展望2023年下半年，昇達科對於公司整體營運成長深具信心。全球低軌衛星產業的發展、美國近期公布寬頻網路基礎建設計畫，以及台灣研發B5G低軌通訊衛星與今年啟動的合成孔徑雷達衛星「福衛9號」等，皆已參與其中，受惠於低軌衛星產業及5G建設趨勢不變。

昇達科指出，從第三季初客戶需求熱度及整體產業市場觀察，衛星通訊之衛星酬載元件等之訂單出貨需求將自第三季起持續向上爬坡，另一方面，則受惠於美國網路基建、印度回傳市場需求擴大，加上包括軍工應用的產品、反無人機系統應用之射頻產品等也將於下半年進入量產交貨，預期將帶動整體營運走出第二季低谷，且有機會回復成長的軌道。