外資觀點：聯詠法說會後四外資保守，同步調降目標價，美系外資低於400元

聯詠(3034)法說會釋出對第三季保守，4家外資法人在最新出爐的報告中同步調降目標價，其中亞系外資將評等由原先的「買進」降為「優於大盤表現」，目標價由515元下修至431元；日系外資重申「中立」評等，目標價由460元下修至430元；美系外資重申「中立」評等，目標價由420元下修至412元；另一家美系外資重申「中立」評等，目標價由414元下修至399元。而外資也同步下修聯詠獲利預估。

亞系外資表示，聯詠第三季營收將較第二季衰退，主要是因為IT相關產品出貨不佳。預估聯詠下半年的需求較原預期疲軟，儘管定價壓力將在下半年緩解，不過智慧型手機客戶對於OLED DDI、TDDI有更低價格的要求，同時，下半年的終端需求也較預期疲軟，導致產品出貨量疲弱。決定調降聯詠評等，並下修目標價至431元，同時調降聯詠2024年每股盈餘預估，降幅4%。

日系外資則表示，聯詠第三季營收預估令人失望，主要是終端需求低於預期，同時是聯詠下半年主要風險，決定下修聯詠2023年、2024年和2025年EPS預估，分別下修4%、6%以及4%，同時調降目標價至430元，重申「中立」評等。

美系外資表示，聯詠第三季財測保守，主要是宏觀經濟疲軟、消費者需求前景低迷，及客戶嚴格控制管理庫存，在不利的產品組合、定價壓力及更高的營運支出下，將影響第三季毛利率表現。重申「中立」評等，目標價下修至412元。

另外一家美系外資則表示，聯詠預估第三季營收將季減約6%，毛利率下降至38%-40%，較低的毛利率預估反映產品組合變化和平均售價(ASP)調整。美系外資下修明後年獲利預估，降幅各為4%，重申「中立」評等，目標價下修至399元。