個股分析:邑錡無人機相機系統獲肥單,明年軍工看40%,營收獲利同步創新高
縮時攝影機大廠邑錡(7402)開發應用於軍工無人機的雙光相機模組與Gimbal雲台系統,董事長陳世哲表示,今年3月與雷虎(8033)簽約,最快明年第二季、第三季開始出貨,也獲美國軍工客戶訂單,明年出貨量至少2000組,若以一組單價1萬美元來看,營收貢獻逾6億元,同時也拿下美國軍工第三家T牌客戶瞄準器中影像處理器訂單。法人估,邑錡明年營收有機會挑戰15億元,較今年約6億元倍增,獲利增幅會更高,營收及獲利同創新高。
陳世哲表示,雙光相機模組與雲台系統除應用在無人機外,也可以應用在船舶或是需要穩定相機晃動的產業,今年3月與雷虎簽約後,預計最快明年第二季、第三季出貨,終端客戶為國防部、經濟部等,邑錡除出貨雷虎外也接到美國Flir訂單,初估明年可望出貨至少2000組,若以一組單價1萬美元來看,營收貢獻逾6億元。
此外,邑錡也接獲美國軍工第三家T牌客戶瞄準器中影像處理器訂單,預計9月交貨30套,10月提升至1000套,2024年啟動瞄準器整機出貨,屆時業績貢獻會再攀升。
展望未來,陳世哲指出,自有品牌Brinno縮時相機部分,導入自有晶片之新機種BCC300系列市場需求強勁且料況穩定,可持續挹注品牌營運;創新ODM美國教育智慧裝置與微光航海影像裝置皆穩定出貨,也投入資源於軍工無人機載具相機模組與雲台系統開發。
目前邑錡創新ODM業務與自有品牌OBM佔比為61%與39%,預計年底比重將為60%比40%,由於OBM毛利率較高逾50%,隨著佔比提升有機會挹注毛利率提升。
展望下半年,累計前7月營收3.4億元,年減18.2%,陳世哲指出,8月營收與7月相當約在7000萬元左右,整體下半年與去年同期會成長,估計全年營收力拼持平去年,而本業比去年好,但因CB轉換後股本拉高至3.5-3.6億元,會稀釋每股獲利。
陳世哲指出,邑錡過去一個月的研發費用約1200萬元,今年提升至1300萬元,研發費用拉高主要在軍工這塊,預期明年下半年會看見成效,貢獻營收及獲利也會較大。
陳世哲指出,軍工這塊毛利率達60%,預估明年營收佔比可達40%,2025年占比達到50%。
法人估,邑錡2024年不含軍工貢獻,營收至少可以成長20-30%,而接獲雷虎與美國軍工訂單挹注下,全年營收有機會挑戰15億元,較今年約6億元倍增,預期獲利增幅會更高,股本膨脹後每股獲利也會創新高。
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