個股:傳統旺季價量增、歲修影響降,台塑、南亞、台化估Q4業績加溫
台塑四寶8月營收全回溫,對於第四季展望亦正向,台塑(1301)、南亞(1303)、台化(1326)第四季進入傳統旺季,產品售價看漲,加上產線歲修、檢修等影響降低,第四季業績預估將比第三季成長。至於台塑化(6505),考量未來伊朗原油產量及出口將增加,且歐美駕車旺季結束後,全球9月需求減少,預估油價上檔承壓。
台塑表示,由於中油新三輕檢修,乙烯及丙烯降量供應,加上4個廠配合台塑
石化公司OL-3歲修,產銷量減少,預估9月營業額略低於8月。不過,第三季在原油價格上漲,推升石化產品行情,及傳統需求旺季,開工率比第二季高,單季營收仍會比第二季增加,且本業獲利明顯改善,加上轉投資收益增加,第三季獲利可望優於第二季。
至於第四季,台塑表示,第四季為PE、EVA及PP傳統需求旺季,且印度雨季結束,石化產品需求回溫,加上近期國際原油價格攀升至今年以來新高,預期第四季石化產品平均售價高於第三季,加上歲修廠數比前季減少,開工率提高,預估第四季營業額比第三季成長。
南亞則表示,9月電子材料營收增加,但丙二酚配合下游停車定檢,營收減少,預估單月營收與8月持平。電子消費新品進入備貨旺季,電子材料營收增,而油價上漲,支撐化工產品價格增加,第三季營收也會較第二季增加,但較去年同期減少。至於第四季,雖進入電子產業淡季,但總體經濟逐步復甦,及電子產品應用推陳出新,估營收仍較前季略增,化工產品則價格回穩,客戶提前備庫,整體來看,第四季營收較第三季略增。
台化則預估,9月份營收會維持月成長,第三季合併營收確定比上季改善,有兩位數增長可能,主要是銷售量成長,同仁銷售策略變更,在市況低迷且產能過剩的市場上取得成績,而且油價上漲牽動售價上揚,原本售價不利的情況變得有利。至於第四季,比第三季仍會成長,售量、售價皆有利,營收較第三季略增。
台塑化展望則相對保守,雖然全球供需短缺及庫存偏低,使油價創今年新高,但伊朗與美國關係持續改善,預期未來伊朗原油產量及出口將增加,且歐美駕車旺季結束後,預估全球9月需求比8月減少160萬桶/日至1億130萬桶/日,將使油價上檔承壓。另,陸續有遠洋貨抵達亞洲,供給增加,且下游石化產品需求尚未復甦,可能導致石化原料價格漲幅受限。
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