個股：傳統旺季價量增、歲修影響降，台塑、南亞、台化估Q4業績加溫

台塑四寶8月營收全回溫，對於第四季展望亦正向，台塑(1301)、南亞(1303)、台化(1326)第四季進入傳統旺季，產品售價看漲，加上產線歲修、檢修等影響降低，第四季業績預估將比第三季成長。至於台塑化(6505)，考量未來伊朗原油產量及出口將增加，且歐美駕車旺季結束後，全球9月需求減少，預估油價上檔承壓。

台塑表示，由於中油新三輕檢修，乙烯及丙烯降量供應，加上4個廠配合台塑

石化公司OL-3歲修，產銷量減少，預估9月營業額略低於8月。不過，第三季在原油價格上漲，推升石化產品行情，及傳統需求旺季，開工率比第二季高，單季營收仍會比第二季增加，且本業獲利明顯改善，加上轉投資收益增加，第三季獲利可望優於第二季。

至於第四季，台塑表示，第四季為PE、EVA及PP傳統需求旺季，且印度雨季結束，石化產品需求回溫，加上近期國際原油價格攀升至今年以來新高，預期第四季石化產品平均售價高於第三季，加上歲修廠數比前季減少，開工率提高，預估第四季營業額比第三季成長。

南亞則表示，9月電子材料營收增加，但丙二酚配合下游停車定檢，營收減少，預估單月營收與8月持平。電子消費新品進入備貨旺季，電子材料營收增，而油價上漲，支撐化工產品價格增加，第三季營收也會較第二季增加，但較去年同期減少。至於第四季，雖進入電子產業淡季，但總體經濟逐步復甦，及電子產品應用推陳出新，估營收仍較前季略增，化工產品則價格回穩，客戶提前備庫，整體來看，第四季營收較第三季略增。

台化則預估，9月份營收會維持月成長，第三季合併營收確定比上季改善，有兩位數增長可能，主要是銷售量成長，同仁銷售策略變更，在市況低迷且產能過剩的市場上取得成績，而且油價上漲牽動售價上揚，原本售價不利的情況變得有利。至於第四季，比第三季仍會成長，售量、售價皆有利，營收較第三季略增。

台塑化展望則相對保守，雖然全球供需短缺及庫存偏低，使油價創今年新高，但伊朗與美國關係持續改善，預期未來伊朗原油產量及出口將增加，且歐美駕車旺季結束後，預估全球9月需求比8月減少160萬桶/日至1億130萬桶/日，將使油價上檔承壓。另，陸續有遠洋貨抵達亞洲，供給增加，且下游石化產品需求尚未復甦，可能導致石化原料價格漲幅受限。