個股分析：以巴軍事衝突升級，台廠最純以色列軍工概念榮剛、全訊受惠

中東軍事衝突再起，以色列與巴勒斯坦哈瑪斯組織爆發嚴重軍事衝突，軍工概念再次抬頭，台廠軍工多以提供國內軍艦、甲車國防軍武為主，純供應海外軍工則少之又少，其中特殊鋼大廠榮剛(5009)及砷化鎵暨PA模組廠全訊(5222)是少數且長期供應以色列航太飛彈軍工零組件材料供應商，為以巴軍事衝突實質受惠者。

以色列素有金鐘罩之稱鐵穹防禦系統，由以色列航太工業（Israel Aerospace Industries, IAI）旗下的Elta（艾爾塔）開發，其攔截飛彈彈體即為榮剛提供之特殊鋼材，榮剛不僅提供一般航太起落架、致動器、引擎零組件，其重熔級630、3XX、4XX、300M、M50、超合金等鋼材亦可提供戰機起落架、飛彈殼/飛彈翼、戰車扭力桿、槍/砲管材，不僅獲得多家軍工業者認證，且已長期穩定供貨，先前哈瑪斯組織不時以火箭彈襲擊以色列，頻頻攔截造成鐵穹庫存銳減，以色列緊急要求榮剛提高供貨產能，一時之間產能不敷供應。

根據外電分析，哈瑪斯武裝組織短時間內向以色列境內發射超過5000枚火箭彈，鐵穹防禦系統攔截率約在85%至90%，約以1至1.5顆進行火箭彈攔截，可想見如此大量之飽和攻擊將造成鐵穹飛彈系統庫存大量耗罄，榮剛特殊鋼材供應量勢必增加。

也因地緣政治因素影響各國軍費支出增加，拉高武器庫存、研發新武器、既有武器的改造升級、加強妥善率及國防自主等考量均帶動特殊鋼需求穩定成長，榮剛可穩定供料且價格具競爭力而受惠，加上新建50噸煉鋼廠投入量產，擴增新產品市場，包括合金工具鋼、功能性產品及商用合金鋼等，將優先受惠於此波地緣衝突商機。

另外，砷化鎵暨PA模組廠全訊除了長期供應國內中科院雄風、天劍等微波功率元件之外，海外市場亦為以色列、美國、印度、歐洲等軍火供應商之重要供應者，由於軍工產業具備一經採用不輕易更換特性，因此，全訊與海外軍工業者均建立長期良好合作關係，其中與以色列知名航太飛彈軍工廠商IAI/Elta、 Rafael、Elbit、Elisra、Microkim、IMC、Risco、Eyal為長期合作夥伴，提供微波相關功率元件。

另外，全訊於今年9月參與兩項國際航空暨國防工業展覽中，展示最新研發製造的國防軍工與高頻微波通訊相關技術產品，將產品進一步拓展至微波、射頻、雷達，以及衛星通訊等四大應用技術領域，其中便展示為以色列軍工客戶設計製造的高效雷達專用的連續波大功率高效固態放大器，及軍工航太用之低軌衛星孔徑雷達(SAR)使用的高功率固態功率放大器模組。