個股：地緣政治衝突不斷，中鋼(2002)11月盤價持平，終止連三漲

全球地緣政治衝突再起，升高通膨復燃疑慮，下游觀望氣氛轉趨濃厚，中鋼(2002)考量國內外情勢，11月份各項鋼品盤價持平、終止連三漲。中鋼表示，當前國際鋼價呈現震盪築底態勢，下游去庫存接近尾聲，在考量原物料價格高漲墊高鋼廠成本，並兼顧下游接單出口競爭力，11月各項鋼品以平盤開出，期與客戶攜手渡過市場調整期，共同努力營造鋼市穩定向上契機。

鋼鐵需求方面，產業復甦動能遲緩，美國車廠聯合罷工壓抑短期汽車用鋼需求；加薩走廊動亂引起國際油價波動，是否重現俄烏戰爭初期對石油與金屬產品需求突增，待進一步觀察。中國大陸當局持續刺激房市、汽車與家電等用鋼產業，擴大補助政策鼓勵內需。世界鋼鐵協會(worldsteel)10月16日發布最新短期需求展望(SRO)指出，2024年全球鋼鐵需求成長率由原先預估之1.7%上修至1.9%，且較2023年預估之1.8%增加0.1%，需求增加約3,460萬噸。

供給來看，中國仍將於冬季實施環保限產，有助於抑制供給，中鋼協統計9月下旬粗鋼日均產量下滑至269萬噸，自7月下旬高峰304萬噸下降約12%，為半年以來低點，平控政策已逐步落實。俄羅斯自10月起課徵鋼鐵出口稅，限縮鋼品外銷；韓國鋼廠10月中旬起進行熱軋產線歲修，熱軋供應量減少20萬至30萬噸；浦項鋼廠勞資協商破局醞釀罷工危機，全球鋼鐵供給趨緊態勢不變。

原物料與市場行情方面，鐵礦砂價格攀升至每公噸119美元，冶金煤價上漲高達每公噸368美元，環比漲幅18%，推升鋼廠煉鋼成本。各國鋼廠因應碳中和趨勢，加速投入鉅額設備投資，加重鋼廠營運壓力。美國鋼廠Cleveland-Cliffs宣布調漲熱軋售價，帶動北美熱軋價自低點彈升逾每公噸50美元，寶鋼、鞍本鋼廠11月份盤價熱、冷軋及鍍鋅產品皆以平盤開出，已連續5個月平高盤，鋼價落底訊號浮現。