個股：昇達科(3491)低軌衛星客戶加速拉貨可期，Q4毛利率、獲利同看增

微波/毫米波元件設計製造商昇達科(3491)第二家國際企業客戶，首二顆衛星已於10月初順利發射成功，未來四年發射衛星數量可望超過三千顆，地面站也會展開鋪設，可望帶動昇達科第四季進入量產交貨，而最大客戶第四季拉貨亦有機會回升，內部看好低軌營收占比拉高，推升毛利率、獲利從第四季開始轉強向上。

亞馬遜(Amazon)旗下Project Kuiper，6日從美國佛羅里達州將其Kuiper網路計畫用的兩顆原型衛星發射到太空，也取得首次通訊，此為該公司衛星部署到地球低軌道的第一步。Kuiper計畫的目標是在未來四年內，將3,226顆衛星發射到地球的低空軌道，同時地面站也將展開鋪設，以提供全地球寬頻網路。

各國積極開展低軌衛星通訊應用商機，帶起的產業蓬勃成長，另，美國政府推出高達420億美元的寬頻基礎建設計畫，也有助於驅動通訊產業鏈進入逐年遞增之供應期，為國際電信設備商、衛星通訊產業帶來龐大商機。

昇達科表示，今年向政府所提出申請的「新型態低軌衛星通訊酬載─毫米波雙頻雙極化次系統研究發展計畫」，所要投入的研發經費即高達7000萬的規模，已於10月16日接獲經濟部產業發展署通知補助，此計畫可滿足尖端衛星通訊產品規格，提供多元應用之客戶需求，擴大業務接單能量，預期這些成果對於後續參與國內的太空發展計畫或是提供國際衛星客戶多元產品方面，都可望帶來更大且長遠的效益。

而第二家國際企業客戶這次成功發射，未來會接續完成衛星佈建，昇達科預期，供應鏈將進入逐年遞增的供應期，也將帶動公司之衛星籌載關鍵天線元件，第四季進入量產交貨，於最大低軌衛星客戶，地面接收站的應用，第四季有機會看到出貨量回升，明年出貨應可重回成長軌道；而在天上的衛星酬載，今年3月以來出貨成長表現不俗。整體來看，來自低軌衛星的營收比重可望持續拉高，毛利率預期也將隨之攀升，獲利的增長亦可望加速呈現。

昇達科第三季本業獲利回升，前三季EPS 2.54元。昇達科10月25日法說會，預期低軌衛星明年出貨將成法人關注焦點。