個股：美時(1795)戒癮藥看到市佔成長機會，東南亞市場尋求併購加速擴張

跨國特殊學名藥廠美時(1795)14日法說會釋出2024年正向看法，美國主要產品血癌藥的出貨量會比今年有蠻大幅度上升，也擴增至日本等其他市場，戒癮藥更看到成長機會，預期市場規則改變下有機會搶得市占，已提高存貨搶機會。亞洲方面，明年有品牌和企業併購機會，將加速東南亞擴張，期待未來集團在台灣、韓國以外的第三個營運中心。

副總經理沈燁表示，公司2024年前景令人期待，主要產品血癌今年前三季已出貨三次，是推波業績成長24%的重要動能，2023年配額已經出了，美國2024年銷售持續增加，這是業績基本盤，出貨量會比今年有蠻大幅度上升，客戶用得庫存快用完就會繼續訂貨，整體出貨還是有限制，拉美穩定成長中。至於日本，預計今年第四季正式首次出貨，我們是日本第二學名藥，預估市場銷售是循序漸進，期待明年表現。

另一重要產品戒癮藥，原本預估第四家學名藥廠出現會有較大影響，但截止10月底，售價、銷售量所造成影響比預期小，其在處方藥只有拿到1%，美時維持31%。值得注意的是，原廠近期在法說提到，自身第四季開始市占率可能加速受到侵蝕，主要反映美國藥物管理委員會的決策改變，以及第四家學名藥廠加入市場。

沈燁說，這是否意味美國遊戲規則改變，各州藥品管理委員會是否增加選擇學名藥，那原廠現有31%市占可能面挑戰，這可能是美時增加市占的新機會，已經適量提高進藥量與出貨，因應新機會。至於與原廠之間的訴訟，10月31號美國艾威群代表與對方達成協議，終止所有案件的協議，雖然對方同意支付1500萬美元和解金，但經過五年訴訟花費，扣除律師費等支出，可能無法分利潤。

亞洲市場方面，台灣營收排名已從前一年的第七名提升至第三名，今年業績成長七成，此也意味將大藥廠品牌藥物和505(b)(2)新藥等高門檻藥品，與學名藥的組合策略奏效，未來會加速在東南亞加速複製，他也透露，明年有機會看到品牌和企業併購 ，將加速東南亞擴張，此為新的一年的重要動能，將打造東南亞成為韓國、台灣以外的第三個亞洲營運中心。

至於未來營運發展，沈燁說，美時從學名藥廠出發，現在結合創新元素包括505(b)(2)新藥、品牌藥收購、複雜創新產品、新成分新藥、生物相似藥等，轉型為多元複合藥廠，未來營運會圍繞癌症、中樞神經科、基礎醫護及生活品質、女性健康 ，以及腎臟科五大領域。過去三年美時營收都雙位數成長，主要腫瘤、中樞神經還有市場拓展的推動，在品牌藥、新成分新藥等元素加入下，將帶來加速的增長。