外資觀點：Q1毛利率恐跌破50%，美系外資降台積電目標價至688元，重申加碼
2023/12/04 14:05 財訊快報／記者劉居全報導
美系外資在最新出爐的報告中表示，晶圓代工龍頭台積電(2330)因3奈米對毛利率稀釋影響高於預期，預估2024年第一季毛利率恐跌破50%，決定調降目標價，由原先的718元下修至688元，不過考量仍看好台積電有人工智慧（AI）題材、產業周期復甦以及技術領先地位等，重申「加碼」評等。
美系外資預估，台積電明年折舊增加，目前3奈米集中在蘋果，晶圓價格約當2萬美元，低於原本預估的2.3萬美元， 加上預估明年第一季收營收季減近7%，毛利率恐跌破50%，預估將降至49.5%，低於市場共識的52.2%。
美系外資指出，英特爾3奈米外包訂單成長速度不會如外界預期那麼快，加上預期蘋果iPhone可能要到2026年才會採用2奈米製程。在毛利率遇壓後，台積電恐會降低資本支出，預估明年資本支出規模將降至280億美元，低於市場共識。
不過美系外資也指出，相較於2021年，生成式AI應會成為台積電長期成長動力，加上半導體產業周期正復甦，持續看到明年首季急單，因此重申「加碼」評等，但調降目標價至688元。
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