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法人觀點:Fed轉鴿,股債歡騰,國泰投信建議投資採「槓鈴策略」均衡配置

2023/12/14 14:05 財訊快報/記者劉居全報導

美國聯準會(Fed)13日公布聯邦公開市場委員會(FOMC)會議結果,12月利率決議維持基準利率在5.25%-5.50%不變,符合市場預期,這是Fed自7月將利率升至22年高點以來,連續第三度按兵不動,且利率點陣圖更顯示,2024年至少降息3次,市場普遍預測急進升息的行動已經結束。12/13收盤,標普500指數上漲1.37%、那斯達克指數上漲1.38%、費城半導體指數上漲1.55%、美國10年期公債殖利率下跌18.4bps,收在4.02%。

聯準會於最新聲明指出,近期指標顯示經濟活動的成長步調已較第三季放緩,就業成長溫和,但仍保持強勁,失業率也維持在較低水平,此外,過去一年通膨壓力有所緩解,但仍處在相對高檔。

從最新點陣圖顯示,2024年底及2025年底聯邦基金利率預期中值下修至4.6%及3.6%,隱含2024年將降息3碼、2025年再降息4碼,根據芝商所FedWatch資料顯示,聯準會最快2024年3月啟動降息循環,全年合計降息碼數最多有望達6碼。

國泰投信ETF研究團隊表示,美國經濟持續穩健擴張的環境下,加上貨幣政策轉趨寬鬆,有利美股、美債延續雙多走勢,未來可持續關注通膨數據、PMI及企業獲利狀況。投資人若擔憂未來殖利率震盪或是有突發的利空事件(如戰爭),建議可考慮採取「槓鈴策略」均衡配置,一端藉由波動度較高或趨勢產業的市場,如台股、美股、AI產業,有機會追求超額收益,另一端則以具有現金流、收益率等較安全的資產,如美債或投資級債,在景氣回升時也不會錯過股市的上漲行情。

 

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