個股：B2C買氣不如預期，網家(8044)去年Q4旺季虧損再擴大，全年虧損半個股本

網家(8044)去年第四季電商旺季表現不如預期，單季營業虧損為3.07億元，稅前虧損2.49億元，稅後淨損2.77億元，歸屬於母公司業主稅後淨損為2.98億元，每股淨損2.20元，為2018年第三季以來的單季最大虧損，全年累計每股淨損則為5.01元，為歷年次高虧損，僅次於2018年，已連續兩年陷入虧損狀況。

網家表示，過去幾季全力聚焦從根本面調整營運體質、重塑品牌形象、優化購物體驗、提升營運效率。惟第四季適逢電商大促旺季，整體市場競爭劇烈，在商品促銷與行銷推廣面臨較大壓力，同時以3C家電銷售為重的旗下電商事業，在買氣回溫程度未如預期下，營收動能及毛利受到較深衝擊。

在首重目標追求營收增長下，網家指出，去年第四季合併營收為新台幣121.88億元，年減7.6%，相較於2023上半年的雙位數減幅走勢，近兩季營運持續朝向正面收斂態勢發展，且觀察2024年1月份單月合併營收年減幅也已收斂至1.2%，2024年上半年營收重返成長軌道可期。

綜觀2023年，疫情解封後國人生活型態與消費行為出現改變，消費者走向戶外、上街消費，並增加休閒旅遊活動等支出，影響電商產業甚多，網家集團旗下以3C家電銷售為主的B2C電商本業營收動能相對壓抑，致上半年營收出現較深的年減幅。下半年整體消費需求緩步回溫，隨著3C家電各大品牌新機、新品接續上市，稍有拉抬傳統銷售旺季買氣．包括小家電、手機通訊、數位電玩在第四季都有較佳的雙位數季增；生活百貨部分則以出遊相關商品的銷售增幅較為顯著，舉凡電子票券、戶外旅遊用品、美妝的季成長表現相對突出。

而在總經理張瑜珊上任後，PChome 24h購物也加速提升App行動端的購物體驗，著重優化用戶從瀏覽、搜尋、逛感到結帳的流程體驗；另統計第四季App行動端的下單用戶數相較於前一年度增加6%，體現用戶體驗的「有感改變」，也有助2023下半年營收年減幅收斂。

除B2C電商本業外，網家也積極整合轉投資子公司資源，擴大發揮集團整合綜效，綜觀旗下交易市集部門、金融科技事業、日本跨境電商服務皆持續穩定貢獻集團獲利。其中，金融科技事業2023全年營收16.61億元，年成長率達24.7%，貢獻集團稅前獲利約3.90億元，年增率69.2%，營收與獲利皆展現穩健向上趨勢。

網家去年全年營收410.72億元，年減10.9%，營業虧損7.28億元，歸屬於母公司業主損失為6.6億元，每股淨損5.01元。在「網家林口A7智慧物流園區」啟用下，面臨新舊倉庫調節期，全年營業費用仍有效控制，未來將專注在產品銷售組成、毛利結構及費用面持續優化，審慎期待成效於2024年顯現。

展望2024年，網家表示，集團首重目標持續積極強化營運體質、追求營收成長，聚焦會員經營並增長活躍用戶比例，重塑品牌形象提升消費者心占率，以及強化供應商關係。看好3C家電等消費性電子產品買氣有望回溫，將透過加值服務與獨規商品創造市場差異化，同時放大生活百貨類商品布局，提升商品齊全度及價格競爭力。為求營運效率最大化，除持續優化自動化倉儲效能，同步拓展第三方倉儲業務，提供電商產業優質的倉儲賦能服務。