個股：旭品(3325)水冷電競機箱奪華碩等一線品牌大單，今年再迎高成長

水冷不僅可望成為AI伺服器的主流散熱解方，在電競PC上更已大量導入。電競機殼廠旭品(3325)傳出陸續拿下以華碩(2357)旗下ROG玩家共和國為首的國內一線電競系統品牌大廠水冷電競機箱訂單，首季起陸續出貨貢獻營收。

該公司公告2月業績，單月營收為1.33億元，較上月成長12.13%，年增率32.66%，表現優於預期，累計前兩月營收為2.53億元，較去年同期成長33.4%。公司指出，除了訂單暢旺之外，因泰國廠沒有農曆春節長假干擾，可補東莞廠的不足，出貨仍相對順利。

旭品主攻電競機箱市場，也有部分伺服器零組件的生意。因美中貿易戰以來，中國桌機機殼遭課25%關稅，旭品近年前往泰國設廠，去年第三季完工投產；此外，中國廠商遭遇水冷專利問題，不少一線客戶紛紛將水冷電競機箱訂單轉單旭品，成長動能升溫。

旭品表示，以平均單價(ASP)而言，水冷解決方案相較氣冷有至少1倍以上的提升，成為今年該公司營運成長的一大動能；預估今年水冷電競機箱的業績佔比可望高達15-20%，加上伺服器業務今年佔比也可望增至雙位數，預估下半年單月營收挑戰2億大關。

據指出，旭品今年囊括多家電競系統品牌一線大廠水冷訂單，其中華碩旗下的ROG玩家共和國是指標，1月已開始陸續出貨，後續還有國內一線電競品牌大廠的訂單接力貢獻。

伺服器方面，雖去年以來市況不佳，但旭品相關業務的基期低，加上AI伺服器市場起飛，陸續接獲AI伺服器機構件的生意，預估今年伺服器業績佔比將從個位數提升到雙位數。

法人評估，受惠高單價訂單顯著成長，旭品今年業績可望繼去年成長逾5成之後，持續有2-3成的成長動能，而訂單結構轉佳，高毛利產品線佔比提升，今年轉虧為盈可期。