個股分析:文曄(3036)完成38億美元收購Future,半導體通路市占躍升全球一哥
IC通路商文曄(3036)於2日晚間重訊宣布完成對Future Electronics Inc.(富昌電子)38億美元收購案,正式從亞洲通路商晉升為全球性公司,與艾睿(Arrow)、安富利(Avnet)並列全球前三大電子元件通路商,半導體通路市占更躍升為全球一哥。透過Future汽車及工業領域加持,文曄客戶群全面覆蓋,併購綜效立竿見影,不僅明星產業營收占比突破60%,以2023年兩家公司財報模擬估算,併購後文曄稅後淨利隨即大增218%。
文曄表示,雙方有相近的創業精神文化並建立良好默契,對未來發展有高度共識,因此,得以比預計更短的時間內,協作提供所有文件資料取得各國主管機關的審批,加速完成收購案;未來將以台北和蒙特婁的雙總部架構,打造世界級電子元件通路商。
此次收購對文曄成功轉型為全球一流企業是極具意義的里程碑,兩家公司業務具備高度互補性,收購完成後,文曄在48個國家與地區,將超過160個營運據點,逾400家供應商及超過2.5萬家客戶,全面覆蓋全球一級大客戶及Mass Market客戶。
根據研調機構Gartner最新半導體通路報告顯示,2023年文曄全球市占率9.9%,排名第四,Future市占率2.3%,排名第10,加總市占率12.2%稍高於Arrow、 Avnet、大聯大,成為全球半導體通路商市占第一。
文曄過去一直積極投入高成長、高利潤之明星產業應用(汽車、工業/儀器、通訊、資料中心/伺服器),其營收比重從2021年的42.8%提升到2023年的53.2%,在收購Future後,估算將進一步增加到60.1%。若以2023年兩家公司財報模擬估算,文曄稅後淨利1.3億美元,併購後,稅後淨利至4.14億美元、大增218%以上。且納入Future的IP&E市場,文曄所處市場規模預計到2027年將較目前5,330億美元,擴大約一倍到將近1兆美元。
IC設計業者表示,2023年逢半導體產業庫存調整、需求不振,景氣低迷之際,文曄逢低進場,切入時機與價格算是恰到好處,全球半導體企業過去整併浪潮不絕於耳,大者恆大是必然發展趨勢,且綜觀半導體德儀、英飛凌、意法、恩智浦等一線IDM大廠紛紛轉向於高成長、高利潤之汽車、工控、資料中心等領域,文曄透過併購卡位布局汽車及工業應用,未來將享有高成長紅利加持、成長潛力可期。
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