個股分析：海外市場＋AI伺服器助攻，大綜今年營運步步升，力拚優於去年

大綜(3147)去年獲利創下歷史新高，展望今年，總經理曾振順表示，今年在海外市場及AI伺服器出貨比重增加下，預期今年毛利率可望維持去年水準，全年營運不會比去年差，且下半年進入認列高峰，預估今年營運可望「步步高升」，此外，配合客戶建廠需求，未來海外營收動能也將隨客戶美國廠、德國廠建廠進度而放量。

大綜去年在晶圓代工龍頭廠的日本廠訂單挹注下，推升全年獲利刷新歷史新高，曾振順提到，去年在日本廠大單挹注下，該客戶去年佔公司營收比重由前幾年的不到10%提升至25-26%，由於海外服務的單價較高，因此毛利率也優於平均，推升去年獲利創下新高。

大綜目前據點分布美國、中國及越南，在海外市場佈局方面，曾振順提到，為配合客戶需求，今年將在馬來西亞、日本設立據點，德國也已在報價階段，其中，晶圓代工龍頭廠的美國二廠預計於2026年放量，因此公司也將於今年下半年至明年會增加工程師，此外，美國也配合另一家客戶出貨，看好未來美國市場的發展潛力，將成為公司成長的重要動能。

大綜今年第一季營收達10.08億元，年增29.41%，寫下同期新高紀錄。曾振順提到，今年第一季營收成長主因為去年第四季訂單遞延至1月，加上部份AI主機訂單第一季到貨交機，而在需求面則以中國地區成長最多，有近四成成長，企業需求則年增約一成左右。

大綜看好AI應用需求將成為今年成長動能，曾振順指出，AI伺服器自去年第三到第四季開始成長，單價由一般伺服器的20-30萬元大幅增加至數百到數千萬元，然由於去年GPU缺貨因素，交期拉的很長，因此去年出貨約7-8台，預估今年在GPU供需缺口縮小下，今年AI伺服器估出貨可成長至30台。此外，也將做散熱設備與軟體的整合，協助客戶建置浸沒式水冷的伺服器機房。

除海外市場及AI外，大綜今年發展重點還包含ESG相關應用軟體銷售、企業軟體(SAP/CRM)暨顧問銷售及綠色能源暨儲能管理方案，並將投資新一代資料中心的解決方案。

大綜客戶比重為製造業65%、服務業(金融、運輸、餐飲、媒體、餐飲)20%、醫療10%、政府暨學校5%。營收占比則為電腦資訊軟硬體基礎建設47%、軟硬體解決方案34%、軟體暨顧問諮詢服務15%、太陽能EPC 4%。