個股分析：新訂單及新產能推升，中揚光今年營收挑戰4年新高，下半年拼轉盈

中揚光(6668)從早期模具設備轉型往鏡片及鏡頭發展，接獲美系安防，日系、美系車用訂單，加上下半年有望出貨高階智慧型手機光學鏡頭大廠，今年營運逐步轉佳，董事長李榮洲指出，今年首季虧損就會大幅減少，下半年有機會轉盈，全年營收重回正成長。

法人估，中揚光今年營收約13億元、甚至上看15億元，明年朝17億元邁進並正式轉虧為盈。

中揚光為手機鏡頭模具龍頭廠，早期業務為模具及鏡片，李榮洲指出，主體業務不會改變，但已轉型朝下游鏡頭及模造玻璃鏡片產品發展，應用領域涵蓋手機、筆電、安控、車用、運動相機及無人機。

無人機部分，中揚光去年辦理8000張私募引進散熱大廠雙鴻(3324)成為策略合作夥伴，雙鴻持有中揚光約3%股權，由於雙鴻持股無人機鏡頭大廠捷西迪（JCD）約44%股權，JCD又與中揚光業務往來，雙方進一步擴大在無人機應用合作。

李榮洲指出，無人機只供應單品鏡片，疫情前中揚光子公司紘立光電跟JDC是無人機大廠大疆供應商，但因中美貿易戰及俄烏戰爭關係，中揚光角色就是供應鏡片給JCD，JCD做成鏡頭再出貨給大疆，等於是大疆間接供應商。

運動相機部份，中揚光持股100%的晶彩合併融光，而融光最大客戶為中國第一大運動相機品牌廠，中揚光負責模具及鏡片，再透過融光組裝生產，再出貨給運動相機品牌廠。

至於車用鏡頭，中揚光已接獲日系及美系車廠訂單，其中日系車廠提供10年供貨保證，預計下半年開始出貨；美系客戶則拿下7年鏡頭的訂單供貨保證，預計供貨高峰落在2026年。

有鑒於手機大廠要求光學廠鏡頭使用模造玻璃以提升手機性能，中揚光已在台灣最大光學鏡頭廠試做中，若能通過則下半年將出貨，未來有機會供應給陸系及美系手機大廠。

中揚光累計第一季營收為2.25億元，年減3.13%，但3月營收為9600萬元，月增152%，年增12.13%，呈現雙增態勢。李榮洲表示，今年包括手機、車用、無人機、安控等案子都陸續發酵，並跨足到高階鏡頭代工及組裝，及混合鏡頭等應用，加上東莞新廠計畫下半年搬遷完成，最快第三季有機會單季拼損平。

展望2024年，李榮洲指出，中揚光最壞狀況已過去，若第三季搬新廠沒有大問題，新產能又增加，下半年車用鏡頭開始出貨，營運會比上半年好、挑戰轉盈，第四季將是全年的高峰，今年全年儘管仍虧損，但虧損大幅減少，呈現小虧狀態，明年開始轉盈，營收也會回到正成長軌道。

中揚光2023年營收9.45億元，年減21%，法人估，中揚光今年3月受惠補助款挹注，單月有機會轉虧為盈，全年營收約13億元、甚至上看15億元，年增率35-40%，創近4年來新高，明年朝17億元邁進，並正式轉虧為盈。