個股分析：寶島科(5312)第一季EPS 2.37元攻頂，驗光法將落日成新成長契機

寶島科(5312)第一季營運攻頂，每股盈餘(EPS)2.37元，營收、獲利、EPS都刷新單季歷史紀錄。經營階層指出，今年會持續透過新展店、加盟轉直營方式擴張通路版圖，也透露，4月開始感覺消費力有些下滑，後續成長力度還要觀察景氣變化，但今年營運仍會拚成長，而驗光人員法2026年初落日，預期市場將重新洗牌，公司也會把握機會擴張。

寶島科近年強化驗光體驗，透過專業度提升增加驗配量，針對成立十年以上的店進行二代店推動，提升服務質量及消費者進店吸引力，拉動客單價往上，第一季配鏡量增加5%，拋棄式數量增加3%。矽水膠及多功能隱眼的價格、毛利較高，專業提升也有助配鏡單價提升，首季產品組合優化，單價都成長一成以上。

考量現有街邊店直營的家數高達350家，已經趨於飽和，寶島科表示，新展店將尋求賣場進駐方式，由於有驗光師執照、有管理經驗人才難尋，今年展店目標保守約5～10家。加盟轉直營今年第一季有一家，第二季約四家。

持股18.39%的轉投資金可，去年起在中國業績恢復成長，今年業績持續往上，也持續調整財務成本結構，第一季獲利已經轉正，也為寶島科帶來正向貢獻，後續獲利有機會進一步改善，對寶島科營運加分。

第一季合併營收10.35億元，年成長5.32%；營業毛利6.28億元，年成長3.8%，毛利率61.38%；營業利益9209萬元，營益率小幅下降至8.99%；歸屬於母公司業主淨利1.42億元，年成長約二成，EPS 2.37元。營收、獲利、EPS都刷新單季歷史紀錄。

展望未來，寶島科指出，原本預期第二季景氣好轉能拉動消費力，但目前還沒感受到，反而4月有感覺消費力下滑，團隊會努力提高客單價，增加驗配量，目前對今年營運仍維持正成長的看法。至於中期則看好《驗光人員法》實施，2016年1月將落日，未考取驗光師或驗光生證照者不得繼續經營驗光業務，內部評估，此法規會造成一些單店眼科退出，市場將重新洗牌，公司也會積極掌握機會擴大版圖。