個股分析：中興電今年逐季增，攻氫能及電力電廠，嘟嘟房將分拆至寶盛並IPO

中興電(1513)今天舉行股東會，董事長江馥年指出，目前在手訂單約410億元，今年會呈現逐季成長態勢，全年毛利率也將突破30%，營收及獲利都會雙位數成長。至於嘟嘟停管事業會從中興電分拆到寶盛國際，明年申請上市櫃，2026年正式掛牌。

江馥年指出，目前在手訂單攀升至約410億元，全年新增加訂單至少300億元，包括第一季已獲得民間統包工程及台電約120億元訂單、離岸風電統包工程50億元訂單，預計下半年再取得100億元訂單以上及民間儲能電廠一年可拿約20億元。

50億元風電統包工程部分，因業主規範調整，遞延至明年第一季拿到建照。江馥年指出，新增300億元以上訂單GIS跟工程各半。

江馥年指出，中興電在氫能這塊過去投入相當多資源，氫能事業以車用載具及現地產氫、氫能發電為主軸，其中車用載具及現地產氫都與客運業者合作，氫能發電則獲東立物流採用。

江馥年進一步指出，氫能車用載具、氫能大巴供應及二輪、三輪、四輪低功率車及現地設立加氫站，中興電目前已與台灣最大客運業者簽約，預計最快今年底交付第一台電動巴士的氫能動力模組，明年交付泰國及印度海外市場。

江馥年股東會也回應小股東指出，花蓮太陽能電廠投資很多年，因為地方政府對太陽能廠建置表態不明確，公司大部分沒有案子通過，中興電投資會放緩待明確後才會投資。

江馥年說，重電受惠台電強韌電網計畫，美國基礎建設訂單釋放，過往中美關係不穩定不用大陸產品，因此釋放訂單，中興電目前產能稼動率因台電及民間統包工程需求已達120%，原本兩個廠擴充到9個廠。

至於未來是否要持續擴GIS產能，江馥年指出，美國GE等電力設備大廠，及日立在美國設有子公司，據了解，去年第二季已開始擴增基建需求的產線，中興電在這考量下，會謹慎評估是否還需要再大舉投入及擴增美國市場。中興電仍以內需為主，變壓器已與國內業者洽談一起外銷美國，預計年底前會小批量出貨，不過國外佔比不高，目前電力設備海外佔比不到10%。

江馥年說，中興電積極朝多元化發展，就算未來台電強韌電網計畫到期，中興電還有發展氫能、嘟嘟房停管事業、電廠等投資等，這些未來3年會逐漸取代重電，像是七股太陽能電廠總計212MW，一年有15億元營收挹注，未來持續投入太陽能光電電廠建置。

至於嘟嘟停管事業部分，將自中興電分拆到寶盛國際，今天股東會已通過寶盛國際釋股案，預計明年申請，2026年上櫃及上市，掛牌後中興電至少要持有40%股權，保持第一大股東，未來也會與系統業者或是供應商合作。

嘟嘟房停管事業一年營收30億元，根據2023年財報顯示，寶盛國際去年獲利約1.5億元。

江馥年表示，今年營運會呈現逐季成長態勢，全年毛利率會逐步成長突破30%以上，營收及獲利都可望雙位數成長。