個股：瑞祺電通(6416)美系大單「升規增量」，Q4量產出貨，今年逐季成長

工業網安大廠瑞祺電通(6416)美系電信交換器大單因客戶「升規、增量」，認證時間延長，表定出貨時間點將遞延到第四季，明年大量貢獻。

該公司預估，今年上下半年業績比例調整到45比55或4比6，需看實際的出貨狀況而定。

瑞祺電通週四(13日)召開股東會，承認去年財務決算表冊與盈餘分派案。去年該公司在不景氣下營運展現韌性，EPS 4.4元，將配發2.8元現金股利，以目前股價計算殖利率2.2%。

董事長朱復銓指出，因應市場與產業發展趨勢，今年瑞祺電通將開發多樣化品，涵蓋資通訊網安管理系統、高階雲端與AI運算伺服器、企業用戶端網路封包交換器、應用於軟體定義廣域網路(SD-WAN)的虛擬/廣泛型客戶端駐地設備(vCPE/uCPE)、工業互聯網控制系統、網路儲存設備及智慧型邊緣運算閘道器等，也將持續投入並推展系統整合服務與解決方案銷售的新商業模式，逐步推升產品單價(ASP)並提升整體獲利水準。

此外，新莊營運總部已於去年第三季正式進駐，預計在今年第二季搬遷完成，將因可用空間的增加以及協同作業和流程的時效提升，再次優化研發及產銷效率，帶動營運成長。

而儘管近年IPC市況不佳，但去年瑞祺電通營運已落底，法說會曾釋出旗下的整合式通訊系統業者澔楷經過多年耕耘，一舉奪下美系客戶電信交換機6年大單，可望在今年下半年出貨貢獻營收。不過，由於客戶對更改產品至更高的規格，因此認證的時間拉長，原訂第三季量產出貨的時間點，將延後到11、12月，明年則是主要的放量貢獻期。

雖然新產品的發酵期延後，但因為規格提升，產品單價大幅拉高，且客戶預估訂單數量也提升不少，因此一旦出貨，對瑞祺電通的營運貢獻度更高，整體而言對長期營運有利。

而先前預估今年上下半年35:65的比例，因此調整為45比55或4比6，下半年業績仍將優於上半年，全年營收估持平或小幅成長，毛利率則維持正常水準。該公司今年前5月合併營收為14.73億元，年減14.3%，首季合併營收8.39億元落底，4、5月單月合併營收均有逾3億元的水準，第二季業績可望落在9-10億元之間，優於首季，今年逐季成長。