個股分析：燁輝(2023)打入AI伺服器供應鏈，總座估2年內高利基產品占比破五成

燁輝(2023)持續朝向高利基產品目標邁進，從傳統烤漆鋼廠晉身為全球AI伺服器幕後隱形推手，旗下燁輝中國成功打入AI伺服器機櫃支架及滑軌供應鏈，持續供料台系伺服器組裝大廠，終端客戶涵蓋雲端運算五大運營商及AI運算晶片大廠。總經理張振武表示，燁輝持續提升高利基產品營收占比，2年內利基產品線營收占比超越50%目標不變。

去年是鋼鐵產業景氣最具挑戰一年，今年狀況雖有好轉、但也未回到過去榮景，張振武表示，市場波動並非業界可預期，唯有透過原料採購、接單策略等來快速反應市場變化，甚至國際匯率變化、運費起伏等國際面向之快速反應，才能維持一定利潤水準；目前觀察，歐美地區需求雖不強，中國大陸內需未起、低價外銷出口，加上越南也低價競爭，間接衝擊燁輝外銷市場。而燁輝策略是將高利基產品占比擴大，追求價、而非量，像是高利基烤漆產品寧可多賣，一般建材產品則稍減一些，將平均售價維持一定水準，保持一定利潤。

燁輝外銷出口占比達70%，不同地區需求強項產品不一，像是今年上半年歐洲太陽支架需求旺，燁輝順勢而為、加大出口力度，取得不錯成績，張振武說，要隨著不同地區的市場變動，隨時調整主攻產品，不同地區、不同產品移轉之彈性接單策略來創造利潤，也因此，高利基產品營收占比增加，2年內利基產品線營收占比超越50%目標不變。

除了太陽能支架高利基產品之外，燁輝另有隱形冠軍產品AI伺服器機櫃支架及滑軌，該產品線主要以燁輝中國為生產出口基地，持續發貨予台系AI伺服器加工廠，由於產品取得歐洲法規UL2809環保可回收料認證，因此，廣受歐美客戶青睞採用，終端客戶涵蓋全球五大雲端運算運營商及晶片大廠，隨著AI伺服器熱潮不斷發燒，伺服器用鋼品出貨量逐年成長，目前燁輝中國伺服器機櫃支架占總體出貨產量約5%。

另外，燁輝聚焦醫療器材新產品線，其烤漆具抗菌、抗病毒功能，張振武表示，燁輝烤漆之抗菌、抗病毒器材效果比目前厚塗層更佳，已通過日本實驗室認證，雖然採用抗菌、抗病毒器材初期成本較高，但清洗消毒等維運成本會大幅下降，目前正大力推廣中，此外，先前推廣抗菌風管目前已有實績，正外銷出口至香港客戶。