個股：喬山(1736)6月營收雙增，創史上第四高，下半年業績季季強

健身器材大廠喬山(1736)公布6月合併營收，商用、家用雙成長，推升合併營收達39.37億元，月增19.3%、年增25.2%，創下史上第四高表現，累計上半年合併營收183.2億元，創下歷年同期新高，年成長16.9%。下半年在旺季推升下，營收可望逐季往上，成長力道逐季轉強。

喬山表示，6月營收在商用及家用皆呈現成長，其中商用市場營收主要以拉丁美洲、歐洲及澳洲等區域成長最為顯著。家用市場成長則來自於美國自有零售通路以及甫併入品牌的銷售貢獻。

今年上半年喬山收購了BowFlex、Schwinn以及JRNY三個家用與軟體服務品牌，家用產品線橫向擴充，目前團隊已快速的完成集團家用產品價位帶整理，並已開始承接新品牌的客戶訂單。而重啟的Bowflex網站平均銷售客單價較過往明顯增加，公司預期下半年Bowflex品牌營收將會明顯增長。

家用市場需求已從去年第二季開始看到落底，開始逐漸回復到成長趨勢，在線上線下整合效益，家用與軟體服務品牌整併效應拉動，2025年各通路銷售品項會再增加，喬山期望在全球家用健身器材市占率能從目標約5～6%，20230年能提升至30%。

喬山兩大連鎖健身房客戶星球、BasicFit，下半年開店加速，第三季接單比上半年和去年好很多，相信會一路往上。商用的頂級Matrix Onyx系列及Vision平價系列從7月開始出貨，商用大客戶展店積極，訂單持續成長。為進一步拓展全球布局，喬山已計畫今年再新增智利、摩洛哥兩家子公司，預計第四季開始營運。

今年以來喬山毛利持續攀升，已突破歷年高點，法人預估，毛利率已提升至51%之上，第二季會開始賺錢，並一舉帶動上半年營運轉正。進入下半年健身器材產業旺季，預計營收有機會逐季往上，成長力道逐季轉強。