個股:聚陽迎大成長,資本支出躍升全球大擴產,今股價逆勢再創新天價
成衣大廠聚陽(1477)近年頻獲國際大單,營運在不景氣中逆勢高飛,今年資本支出跳增,全球大擴產,下半年單季業績百億起跳,尤其運動盤等高毛利的產品線佔比拉升,法人看好該公司獲利展望,近期買盤推升股價連續創高。
台積電(2330)法說行情失靈,加權指數連番重挫,但聚陽因成長性明確,投信近期連續大買,近5個交易日即買超逾3千張,令聚陽股價居高不下。週五(19日)台股再度重挫逾400點,聚陽反而逆勢大漲近4%,截稿為止最高來到467元價位,續創歷史新天價。
法人指出,聚陽從代工服務轉型,設計能力大幅提升,與客戶合作的關係日趨緊密,加上地緣政治效應,產業鏈逐漸轉向非中地區,聚陽產能遍佈全球受惠大,除了持續斬獲新客戶,既有客戶的滲透率也大幅提升,過去兩年有日系快時尚大單進場,今年美系主力客戶Gap等旗下品牌均釋單聚陽,帶動聚陽業績在不景氣中看回不回,連創新高。
而聚陽因應高成長時代來臨,今年資本支出高達4千萬美元,從去年的1500-1600萬美元跳增逾1.5倍,明年也將居高不下,除越南、印尼產能持續擴充之外,更揮軍南亞的孟加拉以及中美洲的薩爾瓦多,其中在中美洲現已有瓜地馬拉的產能,將新增薩爾瓦多。
聚陽表示,擴大中美洲產能主要因應就近服務美國客戶,薩爾瓦多新廠8月設備進駐之後,第四季即將投產,未來3年有機會佔聚陽整體產能的5-10%;孟加拉自建廠區預計明年上半年落成啟用,主要是生產量大的產品,預計在3年後有機會佔聚陽整體產能的10-15%。
法人認為,由於聚陽近年營運調整有成,除了業績成長性明確之外,設計能力大幅提升,為客戶產品創造價值,也設計出數款熱銷商品,因此獲得客戶信賴,其中運動休閒服飾等高端產品線逐漸追上競爭對手的級數,股價也有機會展開比價效應,長線看好。
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