外資觀點：創意法說會釋保守震撼彈，美、日外資目標價各降至1680及1280元
2024/07/29 14:05 財訊快報／記者戴海茜報導
創意(3443)上週法說會釋出保守震撼彈，今天兩家外資美系及日系均調降目標價，美系外資對創意下半年展望較預期弱，給予評等維持「優於大盤」，目標由1830元降至1680元，日系外資則維持「持有」評等，目標價由1355元降至1280元。
創意26日舉行法說會，由於先前法人看好創意有機會在NRE（委託設計服務）帶動下調高財測，但因消費性電子需求持續疲弱，創意預估第三季營收季減約個位數百分比，其中，委託設計服務（NRE）營收因上季創歷史新高，第三季將有雙位數百分比下滑，量產營收與上季持平，因產品組合變化，另有設計定案（Tape out）、 IP（矽智財）貢獻，毛利率約季增數個百分點，營業費用將季增個位數百分比，創意預計2024年營收將大致與去年持平，對比先前預估為年增個位數百分比，呈現下調趨勢。
美系外資指出，創意下半年展望較預期弱，但AI持續成長，有鑒於消費性電子需求疲弱，非人工智慧業務復甦速度放緩，阻礙創意今年的成長。
美系外資指出，創意今年AI佔整體營收約15-20%，也看好創意在AI領域的布局，包括AI加速器、AI伺服器CPU、BMC與HBM，但近期拿下案件的利多都已反映，受下半年展望低預期，下調2025年及2026年獲利預測，每股盈餘分別為34.98元及46.08元，目標價從1830元降至1680元，評等維持優於大盤。
日系外資則指出，創意第二季業績樂觀，但第三季則持悲觀看法，主要為經濟復甦較預期慢，由於6月份時已將全球晶片市場預測下修以反映長期庫存調整，因此給予創意持有評等，但目標價由1355元降至1280元。
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