個股：華通Q4到明年Q1淡季不淡，AI Sever相關用板開始出貨，明年效益擴大

受惠於中國大陸的國補手機政策，法人圈預期，華通(2313)第四季營運將維持熱度，且明年第一季可望淡季不淡。而現下最夯的AI Sever，華通透露，已有開始供應部分相關用板，明年效益可望擴大，此外，公司明年對低軌衛星業務，也甚樂觀期待。

華通11月營收68億元，月增2.4%，為今年單月營收次高。公司表示看好第四季HDI用板訂單熱度不減，主要是美系平板電腦板及筆電板需求量增長、低軌道衛星LEO產品穩定出貨，加上陸系手機客戶新機種下單積極。業界表示，受益於中國大陸貨幣政策從十餘年來一向的「穩健」基調，轉為「適度寬鬆」，已經在部分地區出現的國補手機措施，有相當機會擴大延伸至更多消費性電子產品，市場認為，華通第四季營運將維持熱度，甚至明年第一季可望淡季不淡。

而針對目前上最夯的系統性產品用板，例如：Datacenter、AI Sever、Switch、CPO、光模塊等領域，在高速運算和傳輸規格需求下，PCB都有升級到高階HDI製程的趨勢，華通表示，已有正式出貨AI Sever相關用板，並接獲光通訊客戶 400G、800G、1.6T等中高階產品打樣試產機會，未來2至3年，將成為公司下一階段成長的新契機。

此外，展望2025年，低軌道衛星產業將迎來另一家頗具規模的業者加入，法人認為，華通在LEO低軌道衛星產業具領先優勢，除了原衛星大客戶持續擴大市佔，並搭配第二個客戶的衛星發射數量可望在明年倍數成長，將再進一步拉高LEO低軌道衛星產品的營收占比，優化產品結構，公司在新一年度的整體毛利率應可隨之增長。

就擴產議題上，華通的泰國新廠初期規劃約30萬平方英呎產能，已於今年第三季完成設備裝機，在第四季進入設備試車及客戶認證階段，將優先生產衛星產品的硬板，在明年第一季全製程量產後，將視狀況將泰國廠廠產能進一步拉高到每月至少40萬平方英呎產能。