個股分析：矽光子/CPO夯了一年，華星光、上詮及聯亞明年營運能否轉強受矚目

2024年夯了一年的光通訊股，近日陸續應主管機關要求公布財務自結數，光收發模組廠華星光(4979)23日公布11月自結EPS 0.4元，與去年同期相當，上詮(3363)、聯亞(3081)也於近日公布11月自結，分別為每股虧損0.05元、EPS 0.00元。2025年隨著CPO進入量產，矽光應用擴大，光通訊股基本面也將開始受檢驗，能否轉強將備受市場矚目。

華星光主要美系客戶，朝向800G交換器與光收發模組產品升級，對400G需求較為平淡，今年成長力道相較去年轉弱。華星光26日將舉行法說會，屆時可望對明年營運展望及800G產品放量時程，有進一步說明。

華星光前三季營收24.03億元，年成長23.6%，EPS 2.71元。公佈自結11月自結營收3.67億元，年減5.9%，歸屬母公司業主淨利5700萬元，年成長7.55%，每股盈餘0.40元。

上詮成為台積電(2330)矽光合作夥伴已成市場關注焦點，近日總經理胡頂達法說會表示，高階資料中心2025年將發展至3.2T以上，光纖連接將逐步從插拔式轉向CPO(共同封裝光學)，光纖陣列以及光纖陣列單元封裝是目前CPO供應鏈中公認的技術障礙，上詮已掌握核心技術，2025年就會小量出貨，2026年更將進入量產。

上詮今年前三季營收10.04億元，年成長7.44%；營業虧損擴大至5308萬元，稅後虧損1748萬元，每股虧損0.17元，營運由盈轉虧。公布11月營收1.5億元，年增38%，歸屬母公司業主虧損縮至500萬元，每股虧損0.05元。

聯亞美國主要矽光客戶，從今年第二季開始新增800G一般資料中心的應用，矽光400G也會維持穩定出貨，預期2025年仍有好的成長表現，而中國資料中心今年下半年需求也比上半年好。

不過，聯亞預估，接第四季營收與2021年第三季相當；以此推估，營收將季增近二成，約3.8億元。但聯亞已公布的10、11月營收合計2億元，預期可能再度沒有達標。聯亞也公布11月自結營收8500萬元，年減19%，每股盈餘0.00元。