個股：天鈺(4961)受惠新品效益，第二季營收有望季增

驅動晶片設計業者天鈺(4961)受惠於新品效益，公司自估第二季營收將會季增，然目前價格有壓。而展望2025年全年，天鈺點出，營運成長動能將取自other Semi中的ESL與TCON產品以及電源管理晶片，和Mobile IC。

天鈺2024年第四季成績單，營收51.46億元，季減3.03%、年增36.61%；單季毛利率為26.16%，季減1.91個百分點、年減7.62個百分點，第四季營業利益率9.66%，季減2個百分點、年減5.77個百分點，此外，第四季單季每股淨利為3.8元，季減8.86%，年增1.92%；每股稅後淨利16.08元。去年第四季庫存周轉天數（DOI）降至58.12天。

回顧天鈺第四季成績，公司分析，營收衰退主因取自Mobile IC業務，此業務季減8.7%，而電源管理IC與顯示器驅動IC則分別季增4.3%與3.8%。第四季毛利率季減，主因產品組合變化轉差所致。

累計2024年天鈺全年成績單，營收191.99億元，年增17.89%；毛利率為28.61%，年減3.82個百分點；營業利益率11.48%，年減2.92個百分點，全年淨利24.91億元，年增5.25%；全年每股稅後淨利16.08元。

展望後續，天鈺自估，1月有過年因素干擾業績，而2、3月營收會比1月好，此外，多數產品如Mini LED driver IC、E-Marker IC等，都會在今年第二季量產，且Mobile IC將是第二季最大成長動能，ESL上半年也將持續成長，也因此，預期第二季營收將季增。至於2025年全年，最大成長動能仍為other Semi中的ESL與TCON產品以及電源管理晶片。