個股：元山去年EPS2.87元，擬配息2.3元，殖利率4.76%，仁武新廠最快年底啟用

元山(6275)公布2024年財報及股利政策。2024年每股稅後盈餘2.87元，董事會決議配發每股現金股利2.3元，其中包含盈餘分配之現金股利1.6元，資本公積發放0.7元，以昨天收盤價48.35元計，現金殖利率為4.76%。

元山自結2月合併營收為2.9億元，受惠工作天數與集團規模穩定逐年成長，車用與高階網通IT風扇訂單持續挹注，推升單月營收較去年同期增加39.17%，為歷年同期新高；累計前2月營收達6.00億元，年增4.09%。

元山2024年合併營收為新台幣38.63億元，年增6.35%，營業利益1.99億元，年增275.29%，本業表現亮眼主要受惠營收規模與結構優化，毛利率18.02%維持穩定，也因管理與行銷費用控制得宜，進一步挹注本業獲利顯著成長；業外部分因2023年第四季認列中國尚朋堂上海廠房與股權處分收益，推高營運基期，致使稅後淨利為2.21億元，每股稅後盈餘2.87元。

元山2024營收占比為汽車電子49%、高階運算系統28%、生活科技系統16%，工業設備與其他7%。

展望2025年，元山樂觀指出，今年營運成長動能會在高階網通IT需求，由於中國平價版生成式AI模組DeepSeek橫空出世，有助刺激AI應用落地普及，除伺服器需求外，乃至工控/工業電腦、個人化電境/商務邊緣裝置可望迎接零配件之汰換潮。

車用電子訂單為集團營收重要基礎，元山主打歐系高階品牌商，該市場趨勢持續朝向更高階、更舒適的駕駛體驗發展，單一高階車款所需風扇數量亦持續增加，使訂單能見度穩定達一年以上；中國市場則具備低價、量大、品牌眾多之特性，並有助於中國車企品牌拓展至東南亞市場，元山與各大車廠保持長期穩定且高黏著度合作關係，未來將依據市場與客戶需求，適時開發新專案，進一步提升市佔率。

未來仁武新廠已進入最後完工階段，預計第三季開始進駐設備機台，最快今年底即可落成啟用、加入營運行列，初期規劃六條車用風扇與高階IT風扇訂單，後續視訂單需求適度擴線；而為因應全球各國關稅的高度不確定性，元山亦不排除隨客戶腳步前進泰國設立生產據點，確保生產彈性調度空間，並進一步提高營運規模。