外資觀點：看好HBM銷售及非AI晶片市況，日系外資喊買智原，目標價300元
2025/03/20 13:05 財訊快報／記者劉居全報導
日系外資在最新出爐的報告中表示，看好智原(3035)在高頻寬記憶體(HBM)銷售將有助於填補過渡期間的營收缺口，加上2025年非AI晶片市場將開始復甦，在投資價值浮現以及2025年前景看好下，決定調高智原評等，由「中立」調高至「買進」，目標價由260元調高至300元。
日系外資表示，智原高頻寬記憶體(HBM)的NRE(委託設計)銷售將帶來高於預期的毛利，而非單純的「轉售」收入，預估HBM銷售在2025年下半年持續進行；儘管非AI晶片市場復甦進展不穩，不過仍預估HBM銷售將有助於填補過渡期間的營收缺口。
日系外資表示，智原2025年前2月營收約為40億元，年成長128%，根據通路調查，HBM的NRE銷售將持續延續至2025年下半年，並有可能隨著HBM3E的發展進一步推高有機營收；決定調高智原2025年每股盈餘(EPS)預估，幅度6%，預估營收成長35%。
日系外資也預估智原2025年非AI晶片市場將開始復甦，將有助於智原現有業務的回升。日系外資調高智原評等至「買進」，目標價調高至300元。
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