個股：牧德(3563)指稱業務暫不受關稅影響，後續不排除再度啟動轉投策略

美國關稅議題，重創全球股市，半導體端目前仍在零關稅，但PCB則恐是災區之一，而供應鏈的設備端則已上緊發條，審慎看待。客戶含跨半導體與PCB的牧德(3563)提到，業務訂單目前未受影響，生產製造端目前看來也無顯著衝擊，但恐導致大環境衰退，自身手上現金充足，屆時不排除再度啟動新轉投資策略。

牧德表示，鑑於美國即將實施對等關稅，針對業務訂單、供應鏈、生產成本及財務資金等風險，進行相關盤點及檢視。

業務訂單部分，綜言之沒有直接受到關稅衝擊，因為公司的PCB設備訂單集中於亞洲國家，只有3%輸出美國，且已完成首批出貨，其輸美訂單都採FOB交易條件，無任何關稅加增問題；而半導體設備全是亞洲的訂單。此外，因接單均來自體質優良的大型客戶，其財務狀況相對的穩健，呆帳風險也就相對的降低。

關於對生產製造成本的影響，該公司認為也是有限，並分析，因為美國品牌的零組件主要是工業電腦，若其價格有不合理的調漲，已備有替代商品可隨時取代，其他美製零件總價低於總成本0.2%。至於中國對美加增34%關稅的影響也進行完整中國製零件供應鏈體系盤點，牧德點出，因中國製零件很少使用美製電子零部件，應不至於造成斷鍊，且漲價的主觀因素不大。

至於公司財務資金部分，牧德表示，目前無任何長期及短期借款，其負債比約15%，資金水位充裕穩健。

牧德也補充，進一步考慮到大陸萬一也對台灣同樣採取增加關稅時的衝擊，這風險控管早在三年前已著手防範。目前公司已在昆山設有生產基地，當地供應鏈及生產準備業已佈建完成。另外，泰國廠房也已取得，必要時亦可從泰國對大陸出口。

整體來看，該公司總結，認為基本上本次世界性關稅直接風險不大，不過因關聯性連動產生的間接性風險，如全面性物價上漲，甚至因經濟衰退造成市場萎縮的影響，還需密切觀察與適時調整，且可以肯定的是這波關稅衝擊，勢必會削弱或淘汰不少競爭對手，並強調，這未嘗不是個契機，不排除在適當時機，審慎進行有互補綜效的投資或併購，以擴大營運規模及市佔率。