個股：大江(8436)3月營收雙增，挾雙生產基地優勢，Q2全力開拓美中市場找機會

大江生醫(8436)3月合併營收6.09億元，月增37.9%、年增12.65%，第一季營收達15.87億元，年增4.96%。大江在美國與中國設有製造廠，美國市場占整體營收約26%，其中大部分產品已於當地生產。第二季將全力投入美國與大陸市場的開發經營，開拓區域新機會，同時將持續強化成本控管與效率提升，穩定毛利率與淨利率，推升整體獲利表現。

大江3月合併營收達6.09億元，較2月的4.42億元成長37.9%，亦較2024年同期的5.41億元成長12.65%。累計2025年第一季營收達15.87億元，年增4.96%。大江表示，今年以來積極優化客戶結構與產品線布局，目前已成功開發14家年營收超過10億美元的國際大型客戶，帶來穩定且具潛力的業績貢獻。

面對美國新關稅政策，大江表示，公司早已啟動全球製造布局，在美國與大陸設有製造廠，並於今年推動「輕資產全球擴展策略」，積極擴充美國與印度等地產線，強化供應鏈的產能與彈性。憑藉美中雙基地優勢，大江可因應政策協助客戶調度生產據點，將部分第三地製造產品轉移至當地，反而有助深化區域經營，創造成長新契機。

公司一直在美國、歐洲、中國與東南亞四大市場追求均衡發展，分散對單一市場的依賴，提升整體營運韌性與抗壓能力，目前美國市場占整體營收約26%，其中大部分產品已於當地生產，預期影響有限。

展望第二季，大江積極因應國際經濟與關稅政策變化，全力投入美國與大陸市場的開發經營，開拓區域新機會，同時將持續強化成本控管與效率提升，穩定毛利率與淨利率，推升整體獲利表現。

產品策略上，公司聚焦美容保養、體重管理、骨關節保健、鈣與魚油等五大類別，特別是GLP-1配方已於今年取得台灣專利，並積極拓展海外市場，目前已開發12家目標客戶（全年目標為20家），正朝全年新台幣10億元營收目標邁進。