個股：川普對等關稅效應，星宇航空(2646)客貨運恐面臨壓力，持續觀察中

川普祭出對等關稅，對全球經濟投出未知震撼彈，星宇航空(2646)策略長劉允富表示，對於航空業客貨運面臨衝擊，其中客運方面，雖然美國製造可望推升商務客運的需求，不過旅遊市場恐因消費力觀望等而受打擊，目前確實有看到未來6個月北美訂位率有趨緩；至於空運市場方面，高額關稅暫緩90天短期湧現急單，不過目前若以客機載貨的運價已不如前波高點，加上小額包裹關稅豁免取消，未來恐將衝擊電商的貨量；而星宇也將會持續觀察市場變化。

劉允富指出，川普對等關稅影響將是全面性，在客運市場方面，原先川普對等關稅宣布前，星宇對於今年客運展望樂觀，不過隨著川普宣布對多個國家祭出高額的對等關稅，預期純旅遊市場恐將受到消費緊縮而有影響，目前看到北美線未來6個月訂位表現確實有趨緩，不過也有可能只是短期壓抑反應，由於政策持續變動，因此未來還要繼續觀察。不過，劉允富也強調，川普的美國製造政策，有望帶動客運市場商務客需求。

至於貨運方面，劉允富表示，目前航空貨運以電商貨品與AI等科技產品為大宗，針對川普將取消針對中國與香港輸入價值800美元以下包裹的「小額豁免關稅」制度，預計5月2日正式生效，對電漿商貨量產生立即打擊。如果政策實施，從中國出口到美國電商貨會立即大減。

針對川普近期宣布對等關稅將暫緩90天，貨運日前有一波短期急單拉貨，不過劉允富表示，目前運價已不如前波高點，目前飛往美西空運價格每公斤約為130至180元，運往美東約在200元出頭，後續還需觀察全球經濟走向，是否將會因關稅壁壘與通膨壓力而導致貨量萎縮。