個股分析：誠品(2926)董座吳旻潔稱實體門市進入收穫期，線上三年內損平

誠品生活(2926)今天舉行股東會，董事長吳旻潔指出，2024年首度轉盈，其中實體門市進入收穫期，線上營運穩定推進，目標三年內達成損益平衡，2028年線上線下融合獲利期。展望2025年，桃園將推出大型旗艦門市，並持續拓展全台據點，未來3-5年內走出不同營運模式。

吳旻潔股東會前向小股東們分享誠品生活過去及未來展望，她指出，面對整體零售成長放緩趨勢，誠品生活透過持續深化虛實融合策略與有效會員經營，繳出亮眼成績單，2024年首次實現全年獲利，2024年稅後淨利0.12億元，每股盈餘0.27元，這也是自2021年以來，歷經疫情與大型店鋪投資成本壓力後，首次轉虧為盈，正式擺脫疫情陰霾，迎向穩定獲利階段。

整體零售市場方面，去年度全台百貨營收約4478億元，年增幅僅約1.2%，網路零售規模則達6533億元，其中電商逾4000億元，成長幅度為2.6%至2.7%。這是近年來首次見到無論實體通路或虛擬電商，其成長幅度皆落在3%以下，顯示市場已進入高度競爭與整合期。

面對挑戰，誠品生活持續深化「虛實融合」策略，自實體場域出發整合線上服務。近3年內已於台灣新增三家據點，包括即將開幕的台南旗艦店，實體布局穩健拓展。同時積極強化數位平台建設，截至去年底誠品會員數突破395萬，目前也已經來到近400萬，每年穩定成長10%，APP月活躍率達50%，營收貢獻佔比超過60%。

吳旻潔表示，隨著疫情逐漸平息，近年來誠品生活新開幕的大型實體據點紛紛步入收穫期。例如位於信義計畫區的大巨蛋商圈逐漸成形，中央店表現穩健，年營收翻倍增長，雖受限於店面面積，但整體營運效率仍持續提升。

另外，台北仁愛路商圈的「誠品生活南西」門市表現亮眼，2024年度單店營收已達信義店第八至第十年水準，成為青年與小資族群聚集的熱門商圈門店。

而2023年3月開幕的台中480據點則展現驚人潛力，儘管人流不及松菸門市，但轉換率與平均客單價優異，預計2025年度營收有望超越松菸，成為中部營運重鎮。

此外，誠品預計於2025年在桃園推出大型旗艦門市，與臻鼎(4958)總部合作進行規劃，持續拓展全台據點。目前西門町、板橋等既有門市的獲利狀況亦顯著改善，整體實體通路已正式進入收穫期。

在數位轉型方面，自2020年疫情以來，誠品生活逐步摸索線上平台經營，至2024年已建立具規模的電商系統與營收模型。雖整體市場電商成長面臨瓶頸，但誠品生活透過「實體導流線上」策略，有效活用每年超過 一億人次進出門市的人流，將其轉化為線上會員與購買力。

吳旻潔說，目前已有超過45萬名會員於線上消費，未來目標是將此數提升至整體消費會員的一半以上，以進一步提升線上營收占比與平台獲利能力。

誠品預計未來3年內線上可達損平，目前實體營收已可完全覆蓋線上投資成本，2028年線上線下融合獲利期。