外資觀點：智邦(2345)5月營收嗆，美系外資重申維持「加碼」，目標價850元
2025/06/06 14:04 財訊快報／記者何美如報導
網通股王智邦(2345)5月營收再創高，月增3%、年增108%，連三個月締新猷。美系外資針出具最新研究報告指出，智邦在AI加速模組與網路交換器訂單需求強勁下，第二季營收可望優於市場預期，較去年同期成長逾一倍，對智邦維持「加碼」評等，目標價850元。
美系外資指出，智邦具有領先的網路技術能力，與主要客戶穩健的合作關係，強大的系統設計與測試整合能力，核心競爭力仍具吸引力。2025年持續受惠於三大成長動力，包括AI加速模組大量放量，800G網路交換器規格升級，以及來自另一家超大型雲端客戶（hyperscaler）的新需求動能。
5月單月營收為新台幣182.8億元，月增3%，年增108%，主要受惠於AI加速模組與網路交換器訂單需求強勁，創下歷史新高。第二季累計營收已達其預估的72%，也達到市場共識（consensus）預估值的74%，看好第二季營收成長動能強勁將年增一倍，有望優於市場預期。
美系外資對智邦，維持「加碼」評等，反映對公司2024–2027年營業利益年複合成長率（CAGR）達35%的預期，對應2025年每股盈餘（EPS）預估的25倍本益比（P/E），目標價850元。
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