個股：健身熱潮催動雙引擎，喬山(1736)5月營收年增二成，續創同期新高

全球健身熱潮持續增溫，全球健身器材領導廠喬山(1736)公布5月合併營收39.8億台幣，較去年同期成長21%。兩大引擎持續熱轉，家用市場受惠於併購效益及美國大型量販通路拉貨，以美元營收來看，年成長近五成，商用成長在新客戶、新產品拉動下，亦成長超過二成。

喬山收款貨幣以美元為主，占比約40～45%，歐元佔25%，第三大收款貨幣則是日圓，其他是澳幣、台幣等。5月初台幣對美元大幅升值，美元轉換成台幣的營收成長幅度受到壓抑，但維持一路往上表現。

除了匯率問題，近期美國關稅議題造成全球貿易的混亂，而喬山早於2020年佈局越南生產基地，今年更持續加碼投資越南二廠，另外，位於美國威斯康辛州的廠房也增加設備的投入，再加上現有的台灣及中國與日本共六個廠，公司致力於分散供應鏈，為總體經濟環境的變動做好準備，穩定供應鏈管理與交貨能力。

5月合併營收39.8億元，較去年同期成長21%，累計營收183億元，較去年同期增長27%。分析5月營收，以家用市場成長最為顯著，以美金來看，年增近五成，主要受惠於併購效益持續發酵及美國大型量販通路拉貨所致。商用區域的美金營收年增率逾兩成，其中美國、歐洲及拉丁美洲的成長最為顯著，除新客戶的持續加入外，也展現了新產品推出與打入新通路所帶來的成效。

儘管匯率壓抑表現，喬山看到營收持續創高，第二季的淡季不淡。即將進入到健身器材產業旺季，今年訂單展望佳，集團旗下各製造廠正積極準備產能及庫存，確保供貨順暢及整年營運表現。

營收連年成長，喬山在甫公告的《天下雜誌》2024年製造業企業排行榜中，營業收入由2022年的第129名，2023年的第106名，一舉躍升到2024年的第90名，成績斐然。除了營收的增長，喬山品牌亦獲市場高度肯定，在2025年的多項健身器材競賽項目中，如Plus X Award, Fitness Professor, WSJ BuySide等，獲得多項大獎，其中包含行銷、研發及售後服務等多個面向獎項，這些獎項肯定了喬山在創新與品質上的進展。