個股：愛派司(6918)迎高齡化骨材商機，搶攻國際市場，今上市股價飆漲創新高

骨科醫材領導品牌愛派司(6918)今(10)日以承銷價75元掛牌上市，挾骨科醫材迎高齡化趨勢進入需求穩健成長的軌道，愛派司擴大代理產品與自製產品營收佔比，持續拓展海外營運版圖，強化東南亞與全球市場滲透，未來發展潛力可期，今日開盤股價一飛衝天創新高達136元，漲幅超過8成，成功收復前一天興櫃收盤價112.5元，等於所有股東都賺到錢。

根據聯合國統計，全球65歲以上人口比例預計將從2019年的9%成長至2050年的15.9%，總人數上看15.49億人，龐大的銀髮族群正推升創傷類骨材與關節植入物的長期需求。亞太地區則是全球老化最快的市場之一，預估至2050年將有13億人年齡超過60歲，占全球人口四分之一。對照創傷植入市場發展，2020年全球市場規模達81億美元，預估2031年將倍增至167億美元，年均複合成長率達6.9%；亞太地區更將從2022年的14.7億美元，成長至2030年的37.87億美元，年均成長率高達11.3%。

國發會推估，台灣將於2025年正式邁入65歲以上人口占比超過20%的超高齡社會，老年人口增加帶動骨折風險上升，進一步擴大骨科植入物的醫療需求。另一方面，退化性關節炎有年輕化趨勢，「保留關節」成為新一代醫療主流，愛派司所開發的膝關節矯正系統與拇趾外翻產品正好符合這一波需求轉向。

受惠於全球創傷固定市場需求持續提升，愛派司近五年營收從新台幣5.03億元穩步成長至7.70億元，毛利率也從63.17%提升至69.49%。董事長李泗銘表示，公司未來將持續強化東南亞與全球市場滲透，擴大代理產品與自製產品營收佔比，並以高毛利策略優化整體獲利結構，鞏固其在亞洲骨科醫療器材領域的領導地位。

愛派司具備完整創傷與矯正產品線，包含骨板、骨釘、導引工具等核心品項， 除了穩固本地市佔外，也持續強化國際市場的法規佈局。自行研發的第二等級骨科固定產品已於2023年取得美國FDA 510(k)認證，並在台灣累積取得25張上市許可證。針對亞洲與新興市場，公司也已取得中國、越南、馬來西亞、新加坡等國的醫材認證。

目前愛派司也在積極準備MDSAP稽核，MDSAP是全球最具指標性的醫材合規系統之一，由美國FDA、加拿大Health Canada、日本PMDA、澳洲TGA及巴西ANVISA等主管機關共同推動，製造商僅需通過一次稽核，即可同時取得多國市場準入門票。對愛派司而言，這不僅能提高審查效率，也能提升品牌國際信賴度，加速海外成長動能。

受惠於全球創傷固定市場需求持續提升，愛派司近五年業績穩健向上，今年首季營收成長一成，在毛利率提升及費用管控得宜下，營業利益年增28%，推升稅後淨利達4362萬元，每股盈餘1.43元。全球保守醫療與微創手術趨勢明確，愛派司強化客製化技術、跨國認證與學研合作，未來在需求成長、技術創新與合規拓展三方帶動下，可望穩居區域領導地位，並持續拓展海外營運版圖，推升營運向上。