個股分析：和大(1536)破風邁上轉型，接獲九大新專案，今年起陸續貢獻業績

和大(1536)今天舉行股東會，董事長沈國榮會後接受記者採訪指出，因應產業變局，和大需破風前進及轉型，首先就是進軍半導體封裝測試設備市場，年底前接單、明年第二季出貨。此外，和大也接獲9個新專案，包括接獲歐洲知名油電混合車齒輪箱訂單、O公司環齒輪零件、N公司R2減速齒輪箱專案等，今年都會貢獻業績。

沈國榮指出，因應產業變局，和大需破風前進進行轉型，第一項啟動進軍半導體CoWoS先進封裝設備，成立「和大芯科技」，目前已完成新機測試，現在到9月進行參展及認證，9月過後到年底開始接單，預計明年4月小量出貨，每個月50台，第三季大量出貨，2026年預計出貨450台，2027年出貨上看千台。

沈國榮說明，目前全球半導體製程中，封裝後的初始檢測階段至關重要，全球需求高，和大在自動化產線整合、機電整合、冷卻系統組裝整合，以及擁有組裝速度方面優勢，具備切入半導體檢測設備市場的實力與條件，會是一個成功的轉型。

和大總經理陳俊智指出，受到匯率影響，預估第二季匯損約逾1億元，也恐將使得單季呈現虧損，導致今年業績會低於原本預期，但儘管短期不好，長期仍看好，和大已接獲9個新專案，包括接獲歐洲知名油電混合車齒輪箱訂單、O公司環齒輪零件、N公司R2減速齒輪箱專案等，今年都會貢獻業績。

陳俊智說，和大第一個專案為歐洲知名油電混合車齒輪箱訂單，預估2025年量產10萬套，年營收貢獻2.1億元，2026年22萬組，營收貢獻4.5億元，2027年24萬組，營收上看5億元；第二專案接獲O公司環齒輪零件訂單，總計有11種車款，今年第一季開始交貨，不過客戶數量下調到今年10月，預計11月才會再開始出貨，今年估計僅20萬組，2026年約79萬組，2027年目標116萬組，屆時營收貢獻逾5億元。

第三個專案則是有亞馬遜及德國福斯都有投資的N公司，取得其R2減速齒輪箱專案，預計今年11月量產出貨，2026年營收貢獻2.6億元，2027年貢獻10億元，2028年過後營收穩定貢獻12.7億元，將可取代特斯拉乘用車的減少。

第四個專案則是特斯拉Semi電動重卡訂單，該車款預計今年下半年組裝完成，和大明年每週出貨250台、一年估計量產1.25萬組，年營收貢獻8.8億元，2027年營收貢獻17.6億元，預估到2029年有機會突破35億元。

另外，獲得富田電動車三電合一專案，目前量產中；至於取得A公司電動車目前樣品打樣中，預計2026年量產；CNH農機齒輪箱訂單則爭取中；N公司的R1電動車也正準備研發中，今年第四季有望量產；Eaton-Tractech的F-450差速器專案，目前訂單爭取中。

陳俊智指出，市場認為關稅最後傾向25%，現在車廠積極調整庫存，關稅敲定後屆時每台車售價將會提高，下半年恐會造成消費者萎縮，儘管和大短期有匯率及關稅干擾，但長期仍很好，手中有不少專案，對未來營運看好。