個股：合勤控(3704)歐洲需求加溫，下半年獲利拚好轉

合勤控(3704)在新台幣對美元大幅升值下，第二季苦吞匯損轉虧，每股虧損0.94元，也拖累上半年由盈轉虧，每股虧損0.24元。不過，歐洲除了原本的Tier 2電信商客戶需求穩健，也開始小量出貨Tier 1電信商客戶，新增南亞客戶業績也向上，下半年步傳統旺季，有望帶動全年營運重返獲利，明年營運更有機會進一步往上。

合勤控日前公布第二季營收61.87億元、季減12.05%；毛利率24.33%，較第一季的22.64%成長；營業利益1.43億元、季減6.5%；歸屬於母公司業主虧損3.80億元，相較第一季由盈轉虧，每股虧損0.94元。上半年營收132.22億元，營業利益2.96億元，歸屬於母公司業主虧損9,873萬元，每股虧損0.24元。

合勤控旗下旗下三家子公司合勤科技、盟創科技與兆勤科技，分別負責電信、代工和通路等不同市場業務。過去合勤客戶以二線電信商為主，但5G FWA旗艦產品已經成功打入歐洲一級電信商，獲得歐洲多家一級電信運營商青睞。FWA從市場來看，歐洲客戶今年已看到需求回升，美國需求不俗，印度、中南美持續成長，今年仍將扮演營運重要引擎。

法人表示，合勤主力歐洲市場，除了原本的Tier 2電信商客戶需求穩健，也開始小量出貨Tier 1電信商客戶，下半年步傳統旺季業績不看淡，2026年持續成長。北美客戶之需求也將於 2026年逐漸回溫，新增的南亞客戶營收貢獻也加溫，預估2025年下半年重回獲利，2026年營運進一步往上。