個股：川湖GB200滑軌如火如荼出貨，H2樂觀，Q2毛利率不淡，今年拼賺10股本
2025/08/05 14:05 財訊快報／記者王宜弘報導
伺服器滑軌龍頭川湖(2059)AI伺服器業績動能源源不絕，目前GB200滑軌正如火如荼出貨中，第四季GB300開始放量，下半年成長展望樂觀。
外資普遍看好川湖展望，即便第二季有匯率逆風，但毛利率仍可維持逾七成，部分外資甚至看單季毛利率可持穩第一季的76%高檔，第三季業績突破40億大關，續創歷史新高。
不過，川湖指出，如單就匯率而言，如新台幣升值1%，將影響毛利率0.6個百分點，第二季台幣升值逾10%，則影響逾6個百分點，惟實際仍要看產品組合的表現而定；至於目前該公司手上握有6.3億美元，雖短期認列匯損，但美元利息達4.5%可有效平衡。
川湖首季EPS 26.35元，刷新歷史紀錄，第二季有匯損陰霾籠罩，將壓抑獲利表現，但下半年成長動能加速，部分外資評估最快在今年即可賺逾10個股本，因而上修股價目標。
法人指出，雖機架級(rack-level)AI伺服器(GB200/300)預估數量未如預期，但上調基板型(baseboard-based)AI伺服器預估數量(H200、B200、ASIC)，此將使氣冷式AI伺服器的基數提升，而這類伺服器普遍採用高U數滑軌套件，且高度客製化有利毛利率發展。
川湖週二(5日)股價受MSCI可望納入成分股，加上美系外資調升目標價激勵衝上漲停板，以2,860元再創歷史新天價。該公司訂週三(6日)公告半年報，週四(7日)為線上法說會。
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