外資觀點：InP基板供應改善助矽光產品出貨，美系外資上調聯亞目標價至654元
2025/08/19 11:05 財訊快報／記者何美如報導
聯亞(3081)磷化銦(InP)基板供應第三季起將改善，最新美系外資看好助力矽光子（SiPh）產品出貨，也看好高速傳輸需求持續驅動矽光子在連續波雷射（CW Laser）應用，將目標價上調至新台幣654元，維持「買進」評等。
美系外資報告指出，高速傳輸需求提升，推動SiPh CW Laser導入，加上InP基板供應改善，對聯亞前景持正面看法。
聯亞公告7月營收年增72%，達新台幣1.81億元，略低於其預估約10%，主因短期InP基板供應限制。美系外資預期，8月與9月營收將加速成長，分別年增106%與180%，達新台幣2.21億元與3.09億元，帶動第三季整體營收年增120%、季增29%，成長動能來自800G SiPh CW雷射與磊晶晶圓量產，以及InP基板供應好轉。
管理層指出來自客戶的訂單動能強勁，有望支撐2025年下半年逐季成長。美系外資看好SiPh的滲透率持續提升，預期聯亞來自SiPh的營收占比將自2024年的42%，成長至2025年與2026年的76%與86%。維持「買進」評等，並將目標價上調至新台幣654元（以2028年預估本益比25倍折現計算）。
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