外資觀點：臻鼎-KY受惠AI趨勢，美系外資調高目標價至220元，重申「買進」

美系外資在最新出爐的報告中表示，看好臻鼎-KY(4958)受惠人工智慧業務前景穩健，2026年基板業務獲利能力將提升，調高臻鼎-KY目標價，由215元調高至220元，重申「買進」評等，同時調高明後年獲利預估，將2026-2027年每股盈餘(EPS)預估由原先的16.11元、13.29元調高至16.57元及24.78元。而臻鼎-KY子公司鵬鼎控股股價今(11)日上午11:38左右在香港漲幅逾9%。

臻鼎-KY看好AI業務機會，將從2025年第四季度開始滲透到GPU AI伺服器供應鏈，並在2026年推出更多ASIC AI伺服器專案。

此外，臻鼎-KY表示，其ABF和BT基板業務的S/D前景將更加明朗，從而帶來更優的產品組合和定價前景，這意味著基板業務機會正在穩步復甦。此外，臻鼎-KY的光模組相關電路板產能已被全部預訂，需求前景穩健。

美系外資預估AI PCB市佔率將從2025年的約0%，提升至2026-2027年的8-12%(或佔2026/2027營收的9-19%)，加上正進行的NVIDIA Rubin/Rubin Ultra blackplane專案，而新的國際客戶的高階產品將在新的高雄廠生產；臻鼎-KY相信新的高雄廠很快會達到滿載。就CPO而言，臻鼎-KY認為基板技術將從Msap升級到FCBGA，光模塊相關業務目前訂單滿載。T-glass短缺可能成為2026年ABF與BT基板整體出貨的關鍵瓶頸，但現貨型的客戶可能就會提高採購價格確保供貨。美系外資調高臻鼎-KY目標價至220元，重申「買進」評等。