個股：雙鴻獲兩大客戶ASIC水冷大單並切入記憶體散熱領域，明年水冷業務飆

AI伺服器水冷應用擴大，散熱模組大廠雙鴻(3324)整合性佈局在今年下半年起陸續發酵，且除了輝達(NVIDIA)的解決方案，也拿下兩大客戶ASIC水冷大單，並從CPU/GPU領域切入記憶體水冷散熱市場，均陸續在明年貢獻業績。

公司預估，今年雙鴻的水冷業務佔整體營收比將從去年的12%跳升到35%，明年更高達55%，整體伺服器業績佔比在今年將達58%，明年超過70%，來到72%，持續改寫紀錄。

雙鴻佈局水冷散熱技術超過十年，從氣冷時代的零件供應商，到了水冷時代已能提供整合性解決方案，包括水冷板、分歧管、CDU與QD快接頭均能供貨，近三年更往均熱片技術發展，並拿下AMD大單，第二季開始出貨，為下世代微通道蓋(MCL)解方佈局。

今年上半年雙鴻因GB200水冷板認證較同業晚兩個月，因此水冷板出貨晚，市占率僅10%，但GB300認證順利，公司預估市占率可望向20%邁進；該公司因受惠AI市場持續發酵，業績持續創高，前三季EPS 18.13元，公司指出，第四季展望正向，主因為新世代需求開始發酵，GB300 9月起出貨，尤其進入水冷時代，產品價值提升助攻動能明顯。

此外，In-Row-CDU(列間冷卻分配單元)第四季也開始小批量貢獻，明年首季進入放量期。

公司近日在櫃買中心業績發表會中指出，雙鴻除了輝達AI晶片解方之外，因CSP採用ASIC自研晶片蔚為趨勢，今年該公司也陸續取得兩大既有客戶的ASIC大單，一家是氣冷轉水冷，另一家則是直接採用水冷方案，均將貢獻明年的水冷業績；此外，雙鴻提早往晶片端散熱解方佈局，在水冷散熱解方中，除了CPU、GPU的散熱應用之外，現在還做到了記憶體的散熱，這也是明年該公司水冷散熱產值的滲透率大幅提升的部分。

由於看到明、後年水冷需求將起飛，現有產能將不敷使用，雙鴻也積極擴產。該公司表示，2020年到泰國設廠後，一期產線已滿，導入產品包括氣冷、水冷伺服器與均熱片，甚至包括NB散熱，目前正進行二期廠區建置，最快今年底完工，明年上半年投產。