個股：良得電(2462)利基型產品明年放量，營運動能看增

良得電(2462)積極轉向佈局利基型產品，展望後市，公司看好，DC電源線在AI伺服器將逐漸放量，AC產品也已取得伺服器代工廠開發資格並陸續出貨，加上AC線材在電動車旅充、工業插頭、低軌衛星等應用出貨放量下，可望帶動產品組合持續轉佳，優化營運動能。

良得電前三季EPS 0.02元，低於去年同期的1.13元，獲利衰退原因包含原物料價格居高不下、利基型產品營收不如預期且PC、NB漲價不易，加上業外新台幣波動影響整體營業額及獲利。其中，DC產品線營收表現穩健，與去年同期相比成長20%；AC 產品線營收相較去年同期則減少11%。

良得電指出，在DC產品端，由於低功率機種單價低、出貨量大，今年競爭激烈且新進多家陸資同業，因此避開小功率、大需求量產品，著墨筆電市佔率第一品牌客戶之大功率機種，其中，電競品牌大廠高功率機種今年初開始放量，佔DC類別總營收比重高。

在AC產品方面，良得電也提到，國際銅價持續上漲，2025年每噸均價相較2024年上漲10-15%，而消費市場搶單效應導致接單困難或無法漲價，且遊戲機客戶上市多年未有迭代新產品，使得銷量表現不佳，月銷量相較2024年減少，加上智慧型監控產品，因成品考量改採更簡易及便直之設計，月銷售金額也較原本下滑。

展望2026年，良得電表示，DC產品將持續深耕大功率及電競產品之接單，AI SEVER也漸放量，至於小功率且大量機種，由於市場競爭白熱化，已規劃投入半自動化及自動化製造設備。

而在AC產品部分，則已取得伺服器代工廠開發資格，陸續承認及出貨中，所銷售產品皆為利基型電源線；通路客戶已投入13款國別之電動車旅充線開發，高毛利工業插頭也在開發中，兩者皆預計於2026年第一季後陸續量產；美系低軌微星客戶已於今年第四季進入量產，2026年起逐步放量；而在家電客戶用的高溫線材也取得安規認證，將先使用在歐系家電大廠。

此外，因應國際銅材售價居高不下，公司已調整大宗長尾型電源線設計，後續將改為重量減少、尺寸縮小及簡化生產工序，以增加競爭力。